路透伦敦12月12日 - 新兴市场货币经历了10年来表现最差的一年，但受挫的投资者被低估值所诱惑，他们寄望美元八个月来的涨势将结束，且全球经济不会陷入衰退。

部分大型资产管理公司称新兴市场是2018年的投资热点之一。但除了11月份出现反弹，新兴市场股市、债市和货币今年实际上大幅下跌。

MSCI明晟新兴市场货币指数2018年下跌4.5%，较3月高点下跌7.5%，新兴市场货币年中将反弹的预期并未应验。

这还是假设你分散风险，逃过了今年以来部分新兴货币的猛烈跌势：土耳其里拉TRY=跌30%、阿根廷披索ARS=跌50%，俄罗斯卢布RUB=、巴西雷亚尔BRL=和南非兰特ZAR=下跌13%-15%。

MSCI明晟新兴市场股指下跌近16%。

所以发生了什么变化能够引发新一波乐观情绪呢？

新兴市场货币和股市上个月创出1月以来最佳表现，国际金融协会(IIF)数据显示，新兴市场资金流入340亿美元，为10个月来最高。

12月成绩较不亮眼，但刺激尝试性反弹的主要因素来自对美国联邦储备委员会(美联储/FED)政策的重估：美联储观察家大多认为，联储在2019年会升息一次，而非先前预期的三次。

这种观点带动的美元下跌，缓解了那些背负硬货币债务国家的压力。

投资人还说，8月和9月发生的恐慌可能过度了。自此之后受创最严重市场的央行采取的行动已让市场恢复了部分信心。

“许多新兴市场货币已相当明显地消化了大量利空消息。”M&G; Investments投资组合经理Tony Finding表示。

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相比1997年金融危机等之前几次的大跌，一个明显的区别就是，发展中国家美元债务占比较小。……