冬季来临煤炭旺

龙头值博选兖煤

中金发表研究报告指出，预计进入第四季，进口煤或将进一步收紧，整体供应将较去年同期轻微下滑。此外，在强劲的电力及煤化工需求带动下，预计将推动整体煤炭消费增加，冬季供需缺口将呈现扩大趋势。

较早前，发改委公布「做好2019年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知」，要求高度重视煤炭中长期合同签订履行工作，中央和各省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上，且不能低于上年水平。

通知要求中長期合同要「早签」、「多签」、「签实」，及早签订数量相对固定、价格机制明确的中长期合同，鼓励签订更多2年及以上量价齐全的中长期合同。另外，通知又指要进一步完善合同价格机制，包括下水煤与铁路直达煤合同定价机制，煤电双方应继续参照「基准价+浮动价」定价机制，协商确定中长期合同价格。

煤价上升兖煤起舞

三大煤炭股兖煤（01171.HK）、中煤能源（01898.HK）及中国神华（01088.HK）当中，前两者已相继于11月初公布第三季业绩。早前率先发盈喜的中煤业绩数据出色，截至今年9月底首三季盈利为41.25亿元（人民币.下同），按年升76.9%；收入按年增长28.6%至771亿元，主要受煤价及销量上升带动，业绩公布后获多间大行纷纷唱好，推动股价上周累飙8%。

兖煤虽未有突破，但亦稳守横行区内，防守力强，适宜炒波幅。随着冬季来临，供暖需求及用电量将会增加，料有利煤价上升，在业绩造好及大行护航支持底下，板块龙头值博。……