陈富聪，王 艳

（哈尔滨商业大学，哈尔滨150028）

一、引言

资本结构是否合理一直是上市企业管理层十分关心的问题之一。资本结构从概念上来说是企业的债务资本和自有资本的比例以及债务资本中各种债务的不同比例关系。而将资本结构中的资产负债率、现金流量和股权集中度来作为主要研究变量，而创新能力方面可以由上市企业在上市期间申请专利的数量以及开发新产品数量来作为衡量。

在金融市场中，资本结构是企业实现战略的成果，而且资本结构的平衡度也在一定程度上决定了企业是否能够顺利运行下去的原因。而黑龙江省的上市企业共为31家，占A股上市公司的1%，希望通过研究可以对后续的黑龙江省企业的发展提出一些有益的建议。

从1950年以来，资本结构的理论研究就在学术界一直被各路学者热衷的研究。现提到资本结构是企业重要的战略因素，企业发展的重心一定是在调节资本结构的平衡度，而且在如今的社会环境下，创新能力的重要性对于企业的作用毋庸置疑。所以在近代开始，创新能力的发展也被很多企业放在了研究企业战略方针的高位上。因为无论哪种形式的创新都需要资金的支持，而研究这两者的关系就变得具有十分重要的实际意义。

从另一方面来说，企业的创新能力一定程度上可以由企业申请专利的数量和开发新产品的数量来考量。创新能力的体现是通过各种新型技术、新型产品和各种实践活动领域中不断提供具有经济价值、社会价值、生态价值的新思想、新理论、新方法和新发明的能力。……