路透上海11月29日 - 在中美利差持续收窄压力下，对人民币汇率的顾虑，中国货币政策宽松步伐难免犹疑，但在美联储主席发出鸽派声音后，无疑为中国央行加码宽松举措放松了羁绊。

分析师认为，中国央行在公开市场逆回购操作上已按兵不动逾一个月，可能只是在为未来的降准甚至降息提供冷静期和观察期，这两者都是中国央行的可选项，前者概率更高，明年年初落地可能性较大。

中信证券固收分析师明明认为，市场将美联储主席鲍威尔最新言论解读为美加息进程的提前结束，随着美国加息压力减弱，制约中国央行降息的最大约束已经放松。

他指出，3.3%的一年期MLF(中期借贷便利)利率水平约束了10年国债利率下行，10年国债利率又对信用债利率产生了一定的约束，未来央行可能会适度下调MLF利率；而M1与M2增速之差转负，社融-M2增速差也在收窄，预示了未来降息的可能性。不排除央行在明年的较早时点推出降息，考虑到春节、两会因素，在一季度末或者二季度初推出也有一定的合理性。

联讯证券首席经济学家李奇霖认为，中国接下来降息降准都有可能。明年如果要减税、继续扩基建、抑制地产、约束地方政府隐性债务，那地方的财政压力会相当大，几项举措可能很难同时并举。降息可以稳定房地产，降低地方存量债务的付息支出，可以为减税和扩基建腾挪出空间。

而中国要想在不放松地产和地方政府管控的条件下宽信用，给民企和小微企业融资，降低融资成本，要想办法给中小银行补充负债，降低银行的负债成本，降准肯定是比OMO(公开市场操作)、MLF(中期借贷便利)更好的选择。……