陈森森

摘要：供給侧结构性改革为信托业创新与改革提供了机遇。本文分析了新时期下信托业的存在状态及面临的挑战，提出要以法律为保障、供给为动力、实体为落点对信托业进行改革，以更好发挥其优势和持续发展。

关键词：信托业；供给侧；改革

1 新时期当前经济下的信托业

中国共产党第十九次全国代表大会报告提出，“在中国特色社会主义的新时期，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需求和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。信托制度是一种以财产管理功能为主的法律制度安排，而信托业的迅速发展或许将为我国主要矛盾的解决贡献力量。

中国信托业协会2012年4季度末信托公司主要业务数据显示，截至2012年底，全行业信托公司管理的信托资产规模达到7.47万亿元，首次超过了保险业7.35万亿元的规模，一跃成为仅次于银行业的第二大金融部门，且近几年规模总体持续增长。在中国经济发展水平下，对物质的需求相对下降，同时对服务、文化的软需求相对上升。信托业应充分发挥其制度优势与规模优势，在需求端和供给端着力提升专业化服务水平，服务于经济发展大局。

2 信托业存在的挑战

长期以来，我国信托业主要依靠制度优势获得稳步发展，但在经济新常态下，信托业自身依然存在风险与挑战。中国信托业协会数据显示，截至2018年第一季度末信托资产规模达到25.61万亿元，比2017年第四季度末下降2.41%，出现了近两年来的首次负增长。政策引导信托业面临“去杠杆、防风险”，严格的监管将使信托规模进一步降低。

当前我国面临供给侧结构性改革，经济增速放缓，基础产业和工业企业的盈利能力逐步减弱，中小企业资金实力弱，对其信托贷款的经营风险加大。因此，传统融资信托比例不断缩小，业务增长不足。利率市场化逐步推进使得信托业传统的依靠利差形成的竞争优势逐步丧失，投资者对产品的流动性提出了更高要求。互联网金融崛起加剧了信托业面临的竞争，造成了信托产品收益率的下降。同时银行、证券、保险等金融机构涉足资产管理，信托业传统的资产管理将逐步丧失。信托业需要重构业务模式，加快转型升级步伐。

中国共产党第十九次全国代表大会把“习近平新时代中国特色社会主义思想”写入党章，作为自己的行动指南。“新时代”和“中国特色”两个关键词尤为突出。信托业的创新与改革同样要立足新时代，与时俱进，开拓创新，构建中国特色的业务模式和开发中国特色的信托产品，才能不断跨越各种障碍取得长远发展。

3 信托业的创新与改革

3.1 保障：法律

“信托”因其高度复杂的经济法律关系，完善的信徒法律体系是非常有必要的。纵观日本，不论是整个行业还是具体信托业务都有法律作为依据。现有的《中华人民共和国信托法》《信托公司管理办法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》和《信托公司净资本管理办法》形成了信托业的基本法律体系，但没有针对信托业务的特别法及实施细则且《信托法》上有些事项界定模糊，相关条款存在不合理之处，部分信托业务无法可依，操作困难的现象普遍存在。

我国应根据整个信托行业的发展特点颁布信托业法和信托特别法案，以规范信托业的行为。同时，在相关信托法律法规的基础上，金融监管部门应创造一个宽松的外部环境，对信托业的进行灵活监管。

3.2 动力：供给

从信托的功能分析，当前我国经济发展面临的问题，供给和需求两侧都有，信托业务领域也会涉及到供给侧和需求侧两个方面。党的十九大提出的社会主要矛盾“人民日益增长的美好生活需求和不平衡不充分的发展之间的矛盾”中“不平衡不充分的发展之间”就涉及到结构与供给问题，显然目前矛盾的主要方面在供给侧。信托的创新与改革需要从供给侧增加有效信托产品，这也是和我国供给侧结构性改革相对应的。

信托行业应该大力开展资产证券化业务，通过将企业存量资金盘活，进一步提高资金的流动性，提高产能过剩行业运行效率。在开展证券化业务过程中，选择的基础资产要就有稳定的现金流以防范风险，同时根据投资者的特征对产品进行差异化设计以提高竞争性。供给侧改革必将加速国有企业重组、并购的步伐，信托机构可以通过私募股权投资参与国企改革，提高主动投资能力，助力企业创新，发展新的有潜力业务，提高未来增长动力。

从金融服务供给的视角，信托业应该创新信托产品形式和种类满足“人民日益增长的美好生活需求”，同时一定程度上也在刺激需求，也是一种需求侧改革。我国目前有几个重要的信托领域需要开拓。

一是要积极开拓家族信托。家族信托满足了一批持有巨大财富且要求个性化管理的人群需求，同时也拓宽了信托盈利渠道。二是大力开拓绿色信托。我国长期粗放的经济发展模式造成环境污染严重，绿色信托满足供给侧改革淘汰落后产业的要求，信托投资绿色项目是绿色产业重要的融资渠道。三是着力开拓消费信托。经济发展与居民收入上升使消费观念向超前、信用消费、多样化转变，消费信托能真正实现产融结合及资源配置，投资者获得投资收益的同时也能获得消费权益。

3.3 落点：实体

金融是要服务实体经济的，也是振兴实体经济的支撑，将资金配置到经济结构改革的重点领域是金融机构防范风险的根本。信托业应把目光转到产业层面上，以产业基金、股权融资等方式深度介入。信托业通过有效开展同业合作，重新布局资金，在提高资金利用有效性的同时提高服务实体经济的效率和水平。

在实体经济中，很多项目不仅需要贷款融资，而且需要股权融资。高质量的产品与服务部门是需求结构转变的主要方向，而信托业的大量资金是供给体系调整与升级的极大保障。信托业应该把握经济结构调整的机会，参与多层次资本市场建设，探索“股权+债权”的资金配置模式，大力发展股权投资业务，在产融结合上迈出坚实的步伐。

4 总结

信托业的创新与改革必须结合中国国情，走中国特色的信托发展道路。围绕供给侧结构性改革的思路，立足于“受人之托，代人理财”的本源定位，加大对新兴产业的金融支持，提高专业化水平，以更好服务于经济转型和新时期主要矛盾的解决。

参考文献：

[1]李娜. 以供给侧改革推动我国信托业转型[J]. 时代金融，2016，（27）：269+271.

[2]王婷婷，张欢. 供给侧改革形势下推进信托业转型发展研究[J]. 西南金融，2016，（04）：54-59.