李栋梁

摘要：随着经济和社会的发展，公司资产证券化也逐渐的变成我国企业经营过程中进行融资的重要措施，目前债券融资的监管越来越严格，这样的环境和条件对于企业来说是个机遇，可以利用比较好的基础资产展开合适的证券化业务，帮助企业更好的融资，能够降低资产负债率，也能够挖掘和促进企业的未来创收能力。

关键词：资产证券；融资成本；研究

资产证券化是应用特定资产组合或者特定现金流作为可靠的基础和有效的支持，所发行的是可以进行交易的证券融资形式。以前的传统证券进行发行时，都是以企业作为发展的基础，现在的资产证券化却是使用特定的资产池做为基础进行发行相应的证券。资产证券化是现今的一种融资操作的金融技术，很多企业都应用这种方式进行资本融资，这种证券化最早开始起源于美国，是使用住宅抵押贷款形式的证券。

1、资产证券化的融资成本优势

现在的企业可以用多种形式进行资金的筹集，每种融资形式的融资成本和风险及投资回报都是同向增长关系，也就是投资者投资某金融产品，必须承担相应的风险同时获得相应的投资回报，高投资回报率就会给企业带来较高的融资成本。一般来说，债务融资的成本要比股权的融资成本低[1]，根据数据显示，资产证券化的融资成本在国债和企业债券的融资成本之间（如图1）并且明显低于股权融资成本。债券或股票融资都是应用直接对证券市场发行的形式，而资产证券化融资是先从整体风险当中隔离各种流动性资产，再应用这个流动性资产的信用等级进行资本市场的各种融资活动，是一种间接融资形式。……