□韩晓丽

(山西广播电视大学，山西 太原 030027)

证券技术分析指标是按一定的统计方法对行情数据进行处理,用以反映市场某一方面的深层内涵,是证券技术分析方法中的一种类型。数据的完整性会直接影响分析的效果,现有技术分析指标所用信息不完整,从而导致分析结果可靠性不强,找出弥补的方法尤为必要。

一、证券技术分析指标中分析要素缺失问题的提出

无论是国内外的文献资料,还是我国证券业从业人员资格考试教材《证券投资分析》以及大学相关专业教材都一致认定:成交量、成交价是证券交易中最基本的市场行为,是证券投资技术分析的两个要素。但是,现有教材中的证券技术分析指标,却只包含成交量(如能量潮指标)或成交价其中一个要素,特别是基本上以成交价中的收盘价为主。例如移动平均线(MA)、平滑异同移动平均线(MACD)、KDJ指标、相对强弱指标(RSI)、乖离率(BIAS)等;而收盘价反映市场交易行为存在着以下两个问题:

(1)可以合法地操纵——在收盘前很短的时间内快速拉高股价或打压股价。

(2)仅是交易最后几分钟的加权平均价,无法准确反映全天交易价格趋势。

成交量、成交价是反映股票成交情况的两个重要指标,没有交易就没有价格,这两者密不可分。因此,必须利用成交量和成交价这两个要素共同来预测未来的市场走势,才是科学的。然而,现有证券技术分析指标孤立地、片面地只使用其中一个要素，即只利用了证券交易中的部分交易信息,其结果正如我国证券业从业人员资格考试教材《证券投资分析》(2010年版)第305页第(三)部分中所指出的:“没有成交量的分析,无疑是丢掉重要的一类信息,分析结果的可信度将降低。……