路透上海11月2日 - 中国票据市场转贴利率本周先跌后反弹，因10月末银行信贷规模宽松，不少机构通过票据业务充抵信贷规模，一度压低价格；转入月初后需求下降，转贴利率随即回升至上周后半段水平附近。

交易员认为，央行目前对流动性维持着合理充裕的态度，但一年期等长期资金成本持坚，谨慎心态占优致月内到期、年内到期和明年一季度内到期的非足年票交投相对活跃。货币政策宽松导向下，他们预计未来转贴利率下行可能性较大，但空间料有限。

华南一银行交易员表示，10月末银行信贷规模充足，“都出来买票据占规模，价格一下就下去了，这两天又(涨)回来了点。”

交易员透露，足年票据最新成交在3.60%-3.65%左右，月内到期的成交在2.7%-2.8%，年内在3%以下。

上海一银行交易员补充说，因对更长期流动性形势判断不明朗，保守型的机构会倾向于买入年内到期甚至更短的票据，加之近期信贷规模压力不大，转贴利率向下的可能性更多一些。只是受长期资金价格坚挺制约，降幅料有限。

2018年10月1日至5日，按照中国人民银行统一部署，在369家接入机构的积极配合下，上海票据交易所顺利完成纸电票据交易融合工作，真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易，全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主，处于分割状态，在各行各地区之间的流动性较差；交易期限一般在六个月以内，其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。……