2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF)以提供基础货币，对象为符合宏观 审慎管理要求的商业银行、政策性银行。 MLF采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品；2 018年6月起央行对抵押品进行扩容，纳入AA+、AA级等信用债及部分专项金融债。 中国央行今年至目前为止进行了两次置换MLF降准。第一次是自2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银 行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行存款准备金率1个百分点。在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自 按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。 央行称，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9,000亿元人民币，同时释放增量资金约4,000亿元，大部 分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。 中国央行10月7日再度宣布将置换MLF降准，自10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非 县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4,500亿 元人民币MLF，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7,500亿元。 以下为截至目前，中期借贷便利余额及到期时间分布（金额单位：亿元） 累计未到期余额：49,315亿元 到期时间 降准置换后 原到期 操作期 中标利率(% 降准置换 操作日期 备注 的未到期量 量 限(月) ) 量 2018年11月……