□淦苏美 成定平

本文以TFP作为衡量经济高质量发展的指标，利用DEA-Malmquist方法测算了海宁的工业TFP，分析了投资结构对经济高质量发展的影响。研究发现：2010-2016年海宁的工业TFP呈现上升态势，技术进步是推动TFP增长的主要动力；投资结构优化会促进经济高质量发展，且对人力资本较高、出口强度较高和企业规模较大行业的促进作用更大。

引言

投资规模的扩张对稳定经济增长曾经起到了积极作用，但是对投资总量进行管理并不能解决企业创新能力不强、发展质量不高等结构性问题。2010-2016年，海宁的工业增加值由242.26亿元增加到361.36亿元，年均增长6.89%，固定资产投资额由128.58亿元增加到252.25亿元，年均增长11.89%，以固定资产投资和增加值分别作为投入、产出变量进行计算，海宁的工业“增加值/固定资产投资”比由1.88下降到了1.43，呈现资本边际报酬递减的现象，这表明仅通过投资总量的刺激并不能实现经济可持续增长和高质量发展，而需要对投资结构进行优化。那么，投资结构对经济高质量发展有何影响？其形成机理又如何？不同行业特征间的形成机理是否存在差异？为了回答上述问题，本文以海宁为例，就投资结构对经济高质量发展的影响展开具体研究。

模型设定、变量与数据

（一）计量模型

全要素生产率（TFP）通常被用来反映经济增长的质量和效率[1][2][3]，本文也将TFP作为衡量经济高质量发展的指标，建立如下计量模型：

式（1）中，i和t分别表示行业和年份，Investment表示投资结构，X表示控制变量，为行业固定效应，为随机扰动项。……