0 引言

德国是全球可再生能源转型的领跑者。2016年，德国可再生能源发电占其总电力消费的比重已达37%，其中，光伏发电占总电力消费的7.4%[1]。在未完全市场化之前，德国的能源转型主要由政府推动，可再生能源的发展与政策演变密切相关；而随着2017年固定上网电价的取消，德国可再生能源发电开始步入完全市场化阶段。没有了政府补贴政策的保护，如何在竞争日益激烈的市场中存活，是以光伏企业为代表的众多可再生能源企业所共同面临的挑战。

2017年5月10日，德国仅存的一家拥有全产业链的大型光伏企业SolarWorld宣布破产，在全球引发热议。分析SolarWorld的发展历程、研究其破产背后的深层原因，对其他光伏企业具有借鉴意义，尤其是在战略选择方面。本文将从外部因素、内部原因两方面展开讨论，首先讨论外部因素即补贴政策变化对德国光伏企业的影响，然后从企业战略出发，分析SolarWorld破产的内部原因，最后进行总结，并对处于政府补贴减少背景下的我国光伏企业提出建议。其中，SolarWorld破产的内部原因是本文的研究重点。

1 补贴政策变化对德国光伏企业的影响

2000年，德国首次颁布《可再生能源法案》(下文简称“EEG法案”)，确定以固定上网电价(Feed-in-Tariff，FIT)为主的可再生能源激励政策，旨在促进包括光伏在内的可再生能源的大规模发电[2]。

2004年，德国对EEG法案进行了首次修改，大幅提高了光伏电站固定上网电价的水平(见图1)，带动了2004年光伏装机量的快速增长(见图2)。此后，2005、2006年，FIT每年下调5%，导致光伏装机增速下滑，2006 年甚至出现负增长。……