王丽丽?骆乐

【摘 要】 本文阐述了发展票据市场的内在动力和外在动力，分析了数字票据及其应用优势，指出了数字票据运行的现实困难，最后提出推广数字票据的相关建议：坚持审慎原则，完善运行机制；加大科技投入，完善基础设施；完善法律法规，出台系列优惠政策；学习外国相关经验，增强国际话语权。

【关键词】 数字票据；票据市场；区块链

一、引言

票据市场是货币市场的一个子市场，在资金融通过程中发挥着重要作用。据中国人民银行统计数据显示，2017年12月末，全国未贴现银行承兑汇票余额4.44万亿元，占社会融资规模的比例为2.5%，从票据支付总量看，2017年票据支付总发生额为172.37万亿元。如此巨大规模的交易量显示出票据业务在社会融资以及支付结算方面的重要性。但票据市场仍存在乱象，不法分子利用票据流转过程中的漏洞和传统监管手段难以触及之处进行违法违规操作，阻碍了票据市场的进一步发展，区块链的出现给票据市场的发展带来新的机遇，发展数字票据对于完善我国票据市场具有重要的现实意义和深远影响。

二、发展票据市场的内外动力

1、内在动力——健全我国票据市场具有重要性和必要性

在现代商业环境中，小微企业由于其经营风险较大、商业信用相对较低等原因，长期以来较难从银行取得贷款，而商业票据具有支付、汇兑、结算、信用的功能，使用商业票据，既能降低小微企业的融资成本，又能提高资金流转速度及资金利用效率，对商业贸易支付手段多样化以及金融加速服务实体经济皆有积极作用。

但不可否认的是，长期以来，票据市场中存在一些问题，如票款清算的及时性难以得到保证，小型企业所开票据的流转较为困难，票据市场存在“伪票”“一票两押”“伪造清单”的乱象等，种种因素阻碍了票据市场的健康有序发展。中国人民银行公布的相关数据显示，票据市场近五年业务量呈下降趋势。2017年票据市场总体平稳运行，却对票据市场业务量增长并无明显效果。由此可见，为同时实现票据市场的有序运行和保持市场活力的双重目标，新型监管手段和新型工具亟需出现。

2、外在动力——推行数字票据具有可能性

自2006年“比特币”大热，其技术支撑——区块链也开始进入人们的视线。其去中心化、分布式记账、加密算法、不可篡改等特点，对于解决金融市场中的信息不对称和道德风险等问题具有可观前景，因而吸引了众多金融从业者对其进行研究。票据流转涉及众多参与者，流转环节多且易被不法分子操作，被认为是区块链技术的极佳应用场景，于是数字票据应运而生。2018年1月已顺利实现了数字票据签发、承兑、贴现以及转贴现的全程交易，数字票据开始进行有工商银行、中国银行等多家银行参与的小范围试点。

三、数字票据及其应用优势

1、数字票据与区块链技术

所谓数字票据，并非实体票据，而是一种将区块链技术与电子票据进行融合，兼具二者优势，结合我国现有法律法规而开发出的一种新型票据。相较于传统的纸质票据和电子票据，数字票据更具安全性和信息公开性，这对于降低票据市场信息不对称等多个问题具有正面效果。

区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术在互联网时代的创新应用模式，本质上是一个去中心化的数据库。它是一种自引用的数据结构，能够用来存储大量交易信息，具有去中心化、时间戳、智能合约、非对称加密、分布式记账等特点。

区块链技术所具有的上述特点使业界普遍认为其有利于改善票据市场信用缺失与信息失真问题。需明确的是，2016年的票据大案主要原因是银行内部人员与票据中介勾结，利用商业汇票流转过程中的漏洞进行不法操作，从中获取巨额利益。由于现有的票据市场仍存在信息不对称问题，此类违规行为往往具有强隐秘性，单纯依靠传统的监管手段难以实现对这些问题的有效管控。

2、数字票据的应用优势

第一，数字票据能在票据交易全程实现高效真实的信息传递。在出票环节，出票机构的所有信息全网公开，避免“空票”“伪票”等问题，最大限度地保证票据的真实性，从源头避免信息失真；在流转环节，数字票据基于分布式结构所实现的“点对点”交易，“去中心化”使得数字票据的交易不依赖于中心系统，减少因中心系统崩溃引发的风险；区块链技术的分布式记账特点能将交易全程写入各个节点，所有节点均能接收且查看数据，既能防止数据丢失，又能防止不法分子对数据的篡改，最大程度地保证数据的真实性与完整性；在承兑环节，承兑机构无需第三方机构的介入便可查询信息真伪，减少转手次数，提高交易效率和信息真实度，区块链所具有的容错功能，能有效降低人员的操作风险。

第二，智能合约的形式可实现票据的自动抵押、清付和偿还，降低道德风险。智能合约是以信息形式传播、验证或执行合约的一种计算机协议，合约执行数据都将被写入计算机的可读代码且不可更改。智能合约能使在交易的开始就将约定买回的日期通过代码的形式写入智能合约，待到期后票据将自动完成赎回买断，避免交易风险。另外，智能合约对于票据的交易目的还有一种软性限制，智能化运行能够让数字票据在价值交换时对交易对手进行筛选，实现特定的交易用途，这对于增加票据的实用性，减少道德风险具有保障作用，有效降低虚假交易和投机行为的发生。

第三，交易過程中完整的交易时间链，可实现交易的全程追踪。区块链具有时间戳的特点，所有交易都被记录在完整的“时间链”上，一旦有违约行为发生，有助于明确交易失信节点与失信单位，从而使票据活动实现可追溯性。另外，区块链上的数据库面向全网公开，所有参与者在数字票据交易过程中的行为和时间都被写入数据库，这种数据存储结构和运行机制能够有效地约束交易主体行为，减少违规犯法行为的发生。

第四，对数字票据的先行研究与推广应用能加快研究数字货币的进一步发展。发展数字票据不仅有利于整治票据市场乱象，规范票据市场发展，还能为数字货币的发展打下基础。数字票据交易是用数字货币进行结算，数字票据交易全流程的顺利实现标志着数字货币在真实票据交易场景的货币功能应用成功。尽管“比特币”这一区块链在货币上的应用形式目前并不被我国货币当局认可，但不可否认的是，“比特币”的出现开拓了货币发展的新方向和新思路，目前我国乃至国际的主流声音都对数字货币持积极态度。数字货币对于提高交易效率、降低发行成本、完善支付体系皆有积极作用，且从国际方面来看，其推行有利于降低跨境支付结算费用、推动人民币国际化进程，服务于“一带一路”战略的推进。

四、数字票据运行的现实困难

1、对现行票据运作机制的颠覆

区块链技术的去中心化或多点化交易是对现有“中心化”交易系统的颠覆，而目前市场中存在着大量的纸质票据和电子票据，运行机制也是基于此二者确定的，要想全面推行数字票据，必然要对整个票据运作系统进行重新定义，票据交易所和银行在新的运行体制下所充当的角色和职能也要重新审视。要成功实现两种运作机制的顺利交接，需要投入大量的人力物力设定其约束机制，并对基础设施的更新进行严密测试，如何在交接过程中实现海量信息的转移和有效防范黑客攻击是不可忽略的问题。

2、区块链技术及其配套设施不完善

尽管区块链技术有众多优势，但其在实际运行中也存在某些局限。一是海量数据的存储问题。每个节点的交易都被自动同步记录，数据会呈现指数倍增长从而形成一个极大的数据库，需要基础设施有强大的信息储存能力来实现对海量数据的有效存储。二是对系统运行能力要求高。当数字票据进行多主体的规模化交易时，短时间内会产生大量数据，一旦系统的设计容纳能力或基础设施无法容纳如此大的交易量，系统就会瘫痪，甚至可能导致系统性风险的发生。

3、数字票据交易的主体、媒介为不确定因素

数字票据最终还是要发挥其支付融资功能，企业在新的运行机制下如何参与新型系统的运行，以及如何提高参与者对数字票据的信任与使用仍需思考；另外，由于数字票据的推广将触动银行等金融机构的利益，提高银行参与数字票据推广运行的积极度方面仍需出台具体办法。从交易媒介来看，数字票据的推行需要有数字货币相匹配，但目前我国数字货币仍处于研发阶段，具体形势仍不明朗，且国际对于未来我国的数字货币的接受程度仍不确定，数字货币的真正实现还有很长的一段路要走。

4、完善的监管体系尚未建立

目前为止，我国尚未建立完善的与区块链及数字票据相关的法律法规，缺乏对相关违法犯罪行为的防范与管控措施，难以形成对相关不法举措的有效震慑与约束，易诱发一系列违法犯罪行为。同时，区块链技术的匿名性和去中心化的特点，加大追根溯源、追职问责难度。由于区块链技术没有统一的中心系统，面对多个匿名账户，若没有完备的密钥系统，便很难掌握匿名账户的资金往来情况，从而导致监管难以得到有效实现。

5、网络安全技术有待提高

尽管数字票据已经在小范围内试点运行成功，但其运行安全性仍需作进一步检测。理论上，区块链很难被破解，但若通过挟持大批僵尸机，或采用工会集群运作模式，仍可实现数据的篡改。2017年12月7日，NiceHash市场上比特币交易遭受黑客攻击，6000万美元比特币的丢失敲响了网络安全的警钟。目前，全球最大的比特币工会控制的算力已达全球比特币算力的42%，距离51%的突破点已经很近，随着区块链参与主体扩大、应用范围拓广、交易链条加长，各种不确定因素也将增多，届时将带来更高的黑客入侵风险。

五、推广数字票据的相关建议

1、坚持审慎原则，完善运行机制

一是通过小范围内与部分商业银行进行合作，及时发现运行过程中的缺陷，有针对性地克服技术或者运行机制难题，反复试验以避免将来大范围推行时出现系统性风险。同时要借鉴国外相关风险事件的解决经验，积极开展学术交流。二是加快规则修订，征求专家学者意见，设计多种机制运行方案，以保证由传统票据到数字票据过渡机制的顺利建立。

2、加大科技投入，完善基础设施

一是加大对区块链技术应用在票据市场创新的研究投入，积极引导国内各大机构、高等院校等参与研究，建立奖励机制，推动创新成果的孵化；二是支持区块链应用于数字票据的相关专利申请，鼓励数字票据的应用与创新；三是支持民间企业对区块链技术的应用探索，政府应与该类企业保持密切联系，为该技术的发展和应用提供人力物力支持；四是完善与区块链技术相关的电力及计算机等基础设施，发挥我国在超级计算机方面的优势，为区块链和票据市场融合夯实硬件基础。

3、完善法律法规，出台系列优惠政策

加快出台数字票据交易的法律法规，以便规范数字票据交易运行，扩大参与主体及交易范围；确定监管范围、监管对象和监管部门，明确各部门权利和职责；政府要发挥好政策的引导作用，加大财政支持力度，包括利用税收减免和专项拨款补贴等，进一步支持区块链技术的完善；对优先运用数字票据的企业提供补贴，提高企业参与度，引导资本流动。

4、学习外国相关经验，增强国际话语权

一是保持与国际接轨，开展学术交流，时刻更新相关信息，学习最新技术，争取走在该技术发展前沿；二是加强与国际机构在区块链安全方面的探索，共同建立数据防火墙，加强数据保护；三是支持国内金融机构加入R3CEV区块链联盟等国际组织，积极参与区块链國际规则的研究制定，增强我国在区块链技术方面的国际话语权。

【参考文献】

[1] 任安军.运用区块链改善我国票据市场的思考[J].南方金融，2016（3）39-42.

[2] 王硕.区块链技术在金融领域的研究现状及创新趋势分析[J].上海金融，2016（2）26-29.

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[5] 郭艳，王立荣，韩燕.金融市场中的区块链技术：场景应用与价值展望[J].技术经济，2017（7）110-116.

【作者简介】

王丽丽（1997—）女，汉族，山东青岛人，本科生，山东农业大学经济管理学院.

骆 乐（1981—）男，江苏镇江人，博士，讲师，山东农业大学，研究方向：农业经济理论与政策、农村新型经营主体.