◎文/高 磊

一、天津固定资产投资运行主要特点

（一）2007年以来天津固定资产投资经历高速增长、平稳增长、增速下滑三个阶段

近年来，天津固定资产投资增速呈现显著的阶段性特征（见图 1）。 2007—2011年固定资产投资高速增长，最高增速达47.1%，年均增速达36.0%，同期全国固定资产投资年均增速25.5%，天津投资增速快于全国9.5个百分点。与北京和上海相比，2007—2011年天津固定资产投资平均增速分别是两市的2.7倍和5.6倍。2012—2016年固定资产投资平稳增长，增速保持在10%～20%区间，年均增速下降至14.3%，与全国 （14.5%）持平，分别比北京和上海高6.9和8.4个百分点。

2017年固定资产投资增速迅速下滑，2017年4月固定资产投资增速比3月直降7个百分点，之后9、10、11月固定资产投资负增长。2017年全年固定资产投资增速跌落至0.5%，比全国低6.7个百分点，比北京、上海、重庆低 5.2、6.8、9.0 个百分点。从各行业看，2017年科学研究技术服务业、租赁商务服务业和工业对固定资产投资拉动作用最强，分别拉动固定资产投资增长1.77、1.31和1.09个百分点，房地产业、交通运输和仓储邮政业、水利环境公共设施管理业负增长，分别将全市固定资产投资下拉 3.63、0.82和0.69个百分点。2018年固定资产投资形式依然严峻，第一季度固定资产投资比上年同期下降25.6%。

（二）高投资是天津经济增长重要动力

消费需求、投资需求和净出口被称为拉动经济增长的“三驾马车”，其中，投资需求的增加会带动生产扩大和资本积累，进而推动经济增长。从天津情况看，高投资是经济增长重要动力。2007—2011年，天津投资拉动经济增长平均为13.3个百分点（该指标等于投资贡献率乘以经济增速），比同期全国高7.1个百分点，其中2009年投资对经济拉动作用最强，高达20.2个百分点，比同期全国高12.1个百分点（见图1）；……