本刊记者 刘吉洪

日前，三部委联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，研发费用抵扣比例由50%提升至75%，适用范围由科技型中小企业拓宽至全部企业。

在当前中美贸易战的背景下，国家出台该政策无疑是为了鼓励企业加大研发投入，对于国产替代相关个股将产生利好影响。我们从两个维度筛选标的，一是按研发投入及过去三年的净利润复合增长率表现，筛选得到23只个股；二是规定出台前后产生的25%的加计扣除比例差额将对上市公司的业绩产生积极影响，我们按受益幅度筛选得到14只受益的标的。

表一：23只筛选个股研发及盈利增长情况一览

23只国产替代受益标的

当前中美贸易战陷入胶着局势，双方的分歧之一便是知识产权保护，这意味着我国技术引进的难度将越来越大，国产替代将是未来科技进步和工业发展的必选途径。因此，那些国产化率低的行业中的高研发投入企业将反而从贸易战受益。

国金证券李立峰团队所引用的海关总署的数据显示，2018年上半年，我国高科技领域进口金额居前的分别是集成电路、汽车、自动数据处理、医药品、液晶显示面板和二级导管。

细化到Wind二级行业里，半导体与半导体生产设备，软件与服务，制药、生物科技与生命科学，汽车与汽车零部件，这些行业基本可以囊括上述领域。在上述行业中，假如以下两个条件：（1）研发支出或研发占营收的比例位列行业前十；（2）过去三年净利润复合增长率超过30%，我们得到了四维图新（002405）等23只个股。……