路透法兰克福10月19日 - 随着意大利预算之争成为焦点，下周欧洲央行的政策会议将降级为次要事件。

意大利政府计划提高支出，以期刺激经济加速增长。

但其违反欧盟财政规定的决心将经受考验，因为可能面临欧盟执委会的拒绝，信贷评级机构调降评级，以及市场下跌，这些可能抵消其期待的刺激效果。

意大利最晚周一必须向欧盟执委会解释其违反规定的理由，并面临预算案被否、从而可能最终导致制裁的风险。双方目前都没有让步的迹象。

对意大利政府而言，顶住欧盟压力可能转变为选票，而对欧盟执委会而言，让步则会开启危险的先例，有可能给欧元区带来动荡，尤其是欧元区对意大利过度支出做法已经比较宽容了。

目前的僵局代价巨大。意大利债券收益率周五触及2014年初以来最高，与可比德债收益率差达到五年半最阔。

这可能冲击意大利经济。意大利负债相当于GDP的130%，是欧洲仅次于希腊的第二高负债国。希腊刚退出救助计划不久。

“欧洲这一事件的进展可能不是主要的，”美银美林在给客户的一份报告中称。

“最终起决定作用的是市场力量，或许由评级机构所触发，此外还要看实体经济对金融环境收紧的反应，这将决定意大利当前财政宽松政策尝试的结果。”

穆迪周五已调降意大利主权债信评级至比垃圾级高一个级距，因为担心其政府预算计划。标准普尔评级预计也将在本月底前评估对意大利的评级，许多人预计会降评至比垃圾级高一个级距。……