李毅 王平

内容摘要：房价波动对居民日常消费的影响是值得关注的问题，本文就房價波动对居民日常消费的影响机理进行了理论分析，运用我国2000-2013年间房价与不同收入群体消费的面板数据，从绝对量与相对量实证分析了前者对后者的影响。研究结果显示：房价变动对居民消费既有财富效应又有挤出效应，最终效应的大小取决于二者相比较的结果。房价对低收入者消费的挤出效应比高收入者更加明显。整体来看，房价阶段性快速上涨对居民消费有较大影响。据此提出建议：完善住房保障政策，保障低收入群体的居住权；发展金融市场，引导高收入群体通过房产抵押等形式合理消费；保持房价相对稳定，以减少挤出效应，并防止财富效应下滑。

关键词：房价波动 日常消费 挤出效应 财富效应

长期以来，在驱动我国经济增长的三驾马车中，投资与出口起到了决定性的作用。2013年，我国GDP增长为7.7%，最终消费对经济增长的贡献为55.5%，扣除政府和企业消费后，居民消费对经济增长的贡献约为36.6%，远低于美国约80%的平均水平。我国居民消费低迷有着深层次的原因，其中居民收入增长有限和近年来畸高的房价成了不可回避的重要因素。现代经济理论认为，房价的上涨对居民消费有正向的财富效应和负向的挤出效应。那么，我国近年来的房价上涨对居民消费产生了多大的财富效应和挤出效应，特别是对不同收入群体的日常消费分别产生了何种影响？……