陈韶敏

摘 要：在2018年4月6日到5月10日间，英镑兑美元有一轮上涨400多点，下跌900点的先扬后抑的多空行情。这就为先买入看涨期权，平仓后再买入看跌期权获利提供了机会。同时也为双向建仓获利提供了机会。单向建仓如果趋势做对，自然获利巨大，但若做错方向，所遭受的损失也会很大。所以，稳健的交易员会选择双向开仓获利，以降低风险。

关键词：上涨行情；下跌行情；先扬后抑；复利

中图分类号：F74 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.23.029

从2018年4月6日到5月10日，英镑兑美元开始了一轮先扬后抑的涨跌行情。从而使得外汇期权交易，又有了一次很好的做单获利的机会。下面从单向开仓和双向开仓两种方式，来分析做单获利的大小。

1 英镑兑美元的单向开仓

英镑兑美元的汇价从2018年4月5日到4月17日，有一波长达9个交易日，最低点为1.3963，最高点为1.4376，波幅高达400多点的一轮上涨行情。而4月17日的最高点1.4376，也刷新了2016年6月24日以来的新高。从4月17日开始，汇价开始下跌。到5月10日，汇价最低为1.3457。即18个交易日里，汇价下跌了900个点。这一轮先扬后抑的行情，为英镑兑美元期权交易提供了一个很好的单向开仓的做单机会。

以招行2018年4月18日到期的合约为例。在4月6日，英镑兑美元的看跌期权的最低价为0.6925美元，到4月17日，上涨到了3.8555美元。所获利润为3.8555-0.6925-0.12（手续费）=3.043美元。利润率为3.043/0.6925=4.4倍。

在4月17日的看涨期权合约平仓后。由于次日就是4月合约合约到期的日子，显然，该合约已无再次做单的机会，而从4月17日开始，行情已经开始逆转下行。这就为换月建仓，做空获利提供了机会。……