孙锋

谁是腾讯变成“最受尊敬的企业”最大的敌人？

今年3月21日，腾讯高调发布了2017年财报。715亿元之多的净利润，尽显“王者荣耀”。

但多方机构仔细研究发现，这个光鲜的数字背后，是腾讯在用投资收益来粉饰太平。实际上绝大多数的主营业务都处在下滑之中。

于是，腾讯股票“先跌为敬”。哐哐哐。半年不到，跌去了2个百度、3个小米或者3个京东。用蒸发掉的1500亿美元市值，换来了自己的第二季度财报。

而早在第二季度财报出来的一个多月前，包括摩根士丹利等在内的国内外机构和财团，就根据腾讯的业务状况和市场水平，大大下调了对它的盈利评估。但8月15日，第二季度财报一出来，全篇“减号”仍低于所有市场预期，委实让各大机构慌了手脚。腾讯也拧开了下一轮“跌跌不休”的阀门。

或许这些纸面财富不能说明根本问题。但今年3月份，腾讯早期投资机构南非报业十几年来首次减持腾讯股票。QQ用户数量每况愈下、微信和WeChat（微信国际版）用户数达到10亿天花板，游戏业务遭遇市场开拓和盈利瓶颈……多项具体的事件和业务，似乎都让腾讯的问题欲盖弥彰。

自“3Q大战”后，腾讯选择了“连接一切”的开放态度。而连接一切也就意味着要做一个“抱朴守拙”的老好人。所以马化腾在8年多的时间里，像是从一个产品经理，变成了一个“活菩萨”，到处去投资、去结缘。腾讯也被外界定义为了一家“顶级投资公司”。

可以说，腾讯如今的得与成，都是那场大战的战利品；又或者说，它的失与败，都是因为还活在那场大战的阴影之下。