宋国友

2008年9月15日凌晨，雷曼兄弟公司宣布破产。这一标志性事件，拉开了国际金融危机的序幕。

冷战结束以来，具有世界影响的金融危机主要发生在东亚和拉美等新兴市场国家。美国虽发生过国内经济衰退及股市泡沫破灭，但爆发如此严重的金融危机是第一次。不幸的是，危机爆发的时间点十分接近美国2008年总统大选月，原本就很复杂的危机管理碰上更为复杂的政治形势。怎样应对危机，美国两党基于政治利益考虑争执不已，彼此牵制，错过了救助的最佳时间。

随着危机蔓延，美国2009年实际GDP下降2.5%，为二战后最差表现。其他国家、尤其和美国有密切经贸关系的国家，也被卷入危机。一些国家应对能力强，勉强能够保持经济稳定；若干国家经济实力差，立即陷入衰退。美国金融危机的负面影响不仅通过贸易，更通过金融货币层面传导出来，而后者破坏远甚于前者。为帮助自身走出危机，美联储采取极度的量化宽松政策，短期内把联邦基金利率降到接近于零，给市场注入巨量货币。大水漫灌世界，还没等潮水退去，问题就已接二连三出现。

先是欧洲陷入主权债务危机。希腊、西班牙、爱尔兰等欧洲国家2010年同遭主权评级降级，融资成本大增，国债遭遇抛售，资金大量外逃。欧洲央行不得不启动高达7500亿欧元的史上最大救援计划，以避免欧洲陷入经济停滞和政治解体。虽然经过数年苦撑，欧洲经济逐渐恢复，但围绕救助成本分担以及治理机制改革等问题，英国2016年以公投方式选择脱盟，欧洲遭遇一体化进程的重大挫折。……