摘 要：在当今的全球化大环境下，并购席卷全球，为了提升运作效率，促进优势资源互补，提高核心竞争力，我国企业纷纷进行股权收购。因此，本文探讨了我国企业股权收购的现状及动因，在此之上，对企业股权收购有可能存在的法律风险和财务风险进行了探究，最后有对应的防范措施，以促进企业股权收购的顺利推进。

关键词：股权收购；风险；防范措施

在当前的兼并浪潮下，煤炭行业的股权收购带动了各个行业的收购潮流。在此背景下，股权收购已成为研究的焦点，特别是作为企业并购的形式之一，对股权收购的探究对企业顺利发展存在重大意义。

一、企业股权收购的动因

股权收购指的是以转让股权的方式实现控制企业的效果，资产收购是在谨慎估值被收购方的资产的基础上，购买全部或部分资产达到股权收购的目的。资产与股权都是企业的产权范围，产权转移是股权收购的结果，企业股权收购的主要动机是用现金流形成内部市场来缓解融资局限和紧张的短板，以股权收购的方式建立优势，对构建规模经济有重大意义，同时也要注意到完善企业管理与发挥内部市场性作用是相关联的。

二、当前企业股权收购存在的风险

有很多问题在企业收购股权时可能发生，有必要进行一些必要的调整，产生的问题主要是法律和财务风险，这些问题应该被公司重视起来。

（一）股权收购容易带来财务风险。第一，信息不对称会导致价值误差，进一步导致收购陷阱。企业得到信息的方法仅仅是依靠被收购方的信息和其公布的年报，而这种不对称，不完善的信息可能导致被收购方的情况难以被企业把握。结果是若被收购方提供虚假信息，企业很可能做出虚假判断，高估被收购企业的市场价值，容易出现收购陷阱，对企业业绩造成影响。第二，一些被收购企业由于其行业性质有国家提供的税收优惠和政策补贴，却会因为不同的政策和不对称的信息，收购方考虑不到这些税收优惠和政策补贴的有效性，导致高估目标企业的价值，收购方用高价收购后却不能继续享有有关优惠而导致财务损失，这个风险应该被关注。第三，本公司在股权收购之后会对现金流有影响，会导致收购公司收购以后可能存在资金难以周转方面的财务风险。收购公司会在新的方面进行股权收购以促进企业发展从而投入大量资金，这些资金一般由银行支付。若企业不能再收购前制定好完备的收购计划，很有可能由于收购股权陷入资金困境，不利于日常运营，容易导致财务危机。

（二）股权收购容易带来法律风险。第一，低估转让方的财务情况，他们可能会有负债或大量未偿还的债务、未支付的处罚，应付账款等，即使被收购方和收购方是会签订不承担收购之前的债务的合同，但是收购公司可以向被收购公司索要偿还的相关债务，但是被收购方有几率会出现财务紧张导致更大的资金风险。若收购公司不偿还，会有违法的风险。第二，被收购的股份也许不可以自由交易。某些股权有其特殊性，国家禁止自由转让和买卖，只能通过法律进行。再有，被收购公司股权如果因为违法逃资、出资不足等事件不符合法律规定，在收购公司收购股权时就会有法律责任 面临法律纠纷。第三，违反我国相关法律程序进行的交易。针对一些含有外资的股份或国有股份，购买时应按照相关政策通過特殊程序，并且经过工商局批准。若私自转让，很有可能违反法律，对于我国对于国有资产的管理产生不利影响。

三、企业收购股权的风险防范措施

（一）降低财务风险，完善前期准备工作。一方面，面对不对称的信息引发的财务风险，要在转让股份前做好对转让方的全面调查。尽职调查股份转让方的详细情况，全面搜查企业的债务情况，产权情况，是否存在信用危机，有利于为后期做好准备。另外，收购公司也应在股份收购前尽职调查被收购公司是否享受政策倾斜、税收补贴等，尽可能多的搜集信息并且研究其原来的补贴是否还可以使用，这对于估算目标公司价值和确定股权收购价格有重大意义，避免高估目标企业价值。

（二）提高法律意识，重视法律方面审查。为了在一定程度上避免股权收购中引起的法律问题，应提前做好准备工作，要慎重分析此次收购是否符合法律法规，尤其是涉及到外资和国有企业的股份，要严格按法律规定进行。为了有效规避风险，也可用要求转让方担保、分期付款的方式推进股权收购。

四、结束语

伴随着国内、国际市场竞争日趋激烈，股权收购渐渐成为企业壮大和发展自身的重要手段之余，并在客观上有助于产业、行业结构的优化。因此，企业应该能够认识并避免其中的风险，有效的完成股权收购，促进企业发展。

参考文献：

[1]傅穹，尹航.有限责任公司股权转让的同意权制度研究[J].学术论坛.2016，39（8） ：145-149.

[2]王军.实践重塑规则：有限公司股权转让限制规范检讨[J].中国政法大学学报.2017，（06） ：26-36.

作者简介：

郝燕存（1980-），女，汉，内蒙古，本科，职称：中级会计师。