摘 要：科技的进步与创新大大推动了企业间的合作，而国际经济一体化使得全球性的企业合作成为可能。合作方能够提供项目实施所需的各种资源，通过优势互补保障项目顺利实施，但是他们的影响具有双重性。财务评价作为综合评价合作方中的重要组成部分，其选择的标准对企业来讲至关重要。本文通过对财务评价体系存在的问题进行分析，同时提出改进意见，为企业的合作方选择与评价提供借鉴与帮助。

综合评价指标是对合作方进行综合评价的依据和标准，发起方可根据自身实际制订适合于本公司的合作方评价原则，可涵盖选择前的评价和选择后的评价，以系统全面性、简明科学性、稳定可比性、灵活可操作性为原则，建立合作方综合评价指标体系。指标体系涵盖合作方的各项指标，其中的财务评价指标在整个评价体系中尤为重要。

财务评价是以企业财务报告及其相关的其他非财务资料为依据，应用特定的方法，系统分析和评价企业的过去和现在有效利用各种生产要素的尺度，既包括投入产出的效率，也包括企业创新、社会贡献、稳健发展等。通过财务分析可以有效的帮助发起方了解合作方的资产营运能力、偿债能力、持续发展能力等方面的综合情况，有助于其做出合作方选择评价。

一、财务评价体系介绍

传统财务评价体系主要有杜邦财务评价体系和美国学者亚历山大·沃尔创建的沃尔比重评分法，自亚历山大·沃尔创建沃尔比重评分法以来，财务评价问题一直是国外财务学界研究的热点。出现了诸多财务评价方法，比如：平衡计分卡、经济增加值、供应链绩效衡量等，并在中国的很多企业运用于实践。

企业财务评价指标，应当遵循以下原则：（1）评价指标必须首要关注企业的财务目标，重视财务指标。（2）评价指标应遵守财务纪律，必须与现有的会计核算制度相衔接，其评价依据在企业现有财务核算资料中取得。（3）评价指标科学、合理。各指标之间，在涵盖的经济内容上不重复，在钩稽关系上要互相配合。（4）评价指标简便易行。指标计算要力求简单，指标个数不能太多，指标的含义要准确定义。（5）评价指标关注企业的传统文化、经营战略及目标。财务评价指标必须与企业的传统文化相适应，与企业的经营战略及目贯通。

1、偿债能力评价。企业的短期偿债能力对企业来说是非常重要的，如果企业不能保持一定的短期偿债能力，自然就不可能保持一定的长期偿债能力，一个盈利企业如果不能偿还其短期债权人的债务，甚至会将发生破产。在分析企业的短期偿债能力时，流动资产和流动负债之间存在着密切的关系，一般来说，偿还流动负债的现金是从流动资产中产生的。具体包括：流动比率、速动比率、资产负债率、现金销售比率。

2、获利能力评价。获利能力是企业赚取收益的能力，利润的分析对企业来讲是至关重要的，因为投资者是否获利及获利的多少取决于所投资企业的利润。同样，利润对债权人也是很重要的，因为利润是偿还资金的来源之一。具体包括：成本费用利润率、资产报酬率、资本收益率。

3、经营效率评价。作为发起方不仅要关心合作方企业的经营业绩，更要对企业资产的利用效果进行分析，以此分析产生利润的来源。具体包括：市场占有率、产销平衡率、设备利用率。

4、发展能力评价。公司的发展能力很大程度上取决于公司销售收入收益，销售增长率和净资产增长率可很好地反映企业在市场竞争中的销售前景及态势。

5、贡献能力评价，具体包括：社会贡献率、社会积累率。

二、财务评价体系存在的问题及建议

1、财务评价指标选择单一，更多的关注会计利润和投资收益率等报告指标，而对企业未来价值创造信息如顾客满意度、市场占有率、技术创新和员工培训等大多游离于财务报告之外的指标，没有通过一系列非财务信息予以反映。

会计利润是按照权责发生制计算的，其受会计政策、会计方法影响，在合作方选择的评价中信息不对称现象普遍存在的情况下，合作方必将选取有利于自己的会计政策于会计方法，来美化财务指标，即所谓粉饰效应，因为不利于真实反映企业的财务状况。投资收益率是杜邦分析体系是工业化时代的产物，主要服务于企业出资者，着重分析企业的获利能力，而作為发起方在选择合作方时可能更加关注企业的长期或短期偿债能力。因此以会计利润及净资产收益率为核心的财务评价指标体系过分地注重短期财务成果，不利于对企业长期战略目标的评价。作为发起方应结合自己公司的特点和项目实际情况，依据上述原则，综合制定相应的财务评价指标体系，内容应含盖企业的资金风险、经营风险、市场风险等。

二、由于信息不对称，获取经济数据容易不实。缺少对基础数据来源的调查、研究，其可靠性和真实性得不到确认，表现为随心所欲地借助于一些自定的财务三率和参数等进行评价，缺乏科学性和客观性。建议在进行评价前，加大对合作方的调查和研究，同时可委托第三方进行专业的审计和可行性研究分析，根据专业的第三方获取的财务数据进行经济评价。

三、只停留在对合作方企业的评价，不注重对竞争环境等的比较。比率的高低好坏单纯从单个企业不能全部体现出来，有了合作方的指标及比例，还应与社会平均先进水平比较、与同行业平均水平比较。社会平均先进水平、同行业平均水平的取得，可以结合上市公司的定期公告，关注财政部、国资委、统计局的统计评价资料及行业期刊的资料。当然如果与竞争对手比较，则应结合竞争对手的资料。

综上所述，发起方应综合考虑，充分利用财务指标的评价，建立建全项目合作方评价指标体系，为发起方进行合作方选择决策提供依据，以降低企业在选择合适的合作方时面临的风险，从而实现企业自身的健康、持续发展。

作者简介：谭静（1985—），性别：女，民族：汉，籍贯：山东潍坊，职务：财务总监，学历：本科，工作单位：广饶中石油昆仑燃气有限公司，研究方向：项目决策技术。