刘亮 朱慧敏

科技創新与金融创新的结合，是推动创新驱动发展战略和金融服务实体经济的重要途径。2018年江苏省政府工作报告指出，要深入推动创新驱动发展，加快构建以科技创新为核心的区域创新体系，并就江苏科技金融体系的完善提出加快投融资体制改革、发挥好政府投资的作用和完善多层次资本市场建设的发展战略，这将进一步推动我省科技金融发展与区域创新创业投融资环境的完善。

近年来，苏州凭借发达的经济金融资源和领先的区域创新能力，大力发展和完善科技金融体系，不断促进科技企业的科研开发、成果转化和产业转型升级。随着金融体制改革和商业银行转型的发展，加上资本市场的不断完善，苏州科技金融发展不断取得新的成果，一系列金融政策、金融制度、金融工具和金融服务已经形成了较为成熟的体系，也收到了良好的成效。

财税政策的杠杆体系得以发挥。苏州遵循科技创新规律和企业创新创业特点，加快推进各项创新引导专项基金的分类整合，形成了比较完整的创新引导基金的支持方向、政策体系和内容组成等专项构架。通过跨组织、跨部门合作，逐步搭建覆盖科技企业发展全过程的创业投资引导基金、创新产业发展引导基金、新兴产业融资风险补偿专项基金、科技成果转化风险补偿专项基金、科技贷款贴息和企业上市扶持奖励基金等引导基金政策体系，使财政的杠杆作用得以充分发挥，从而撬动大量社会资本进入科技创新领域。以2017年9月设立的苏州市创新产业发展引导基金为例，总规模为500亿元的引导基金计划在三年内带动各类社会资本投资，预计将达到5000亿元。

科技企业的融资需求得到满足。随着苏州科技型企业融资需求的增加和创新投融资生态环境的不断完善，银行、创业投资机构、科技担保、科技小贷、科技保险、科技融资租赁等多种金融服务机构在此聚集，为科技型企业提供全方位、多层次的融资渠道。据苏州园区企业发展服务中心的科技金融服务平台显示，截至2018年3月，共有734家企业发布融资需求，融资需求金额达757747.4万元，平台提供的金融创新产品和商业贷款共计解决企业融资需求629660.4万元，达到了融资总需求的83.1%。此外，苏州科技金融超市平台4.0版本上线，各项功能不断完善。截至2018年2月，金融超市共纳入150家科技金融服务机构、13695家入库企业和342项科技金融创新产品。超市还推出“科技金融组合拳”——菜单式服务主题投融资活动，切实满足企业的个性化融资需求。

行业金融机构持续加强产品和服务创新。银行业金融机构不断优化信贷资源配置，积极开展普惠金融业务，做好小微企业、科技型企业、大学生等创新创业重点群体的信贷支持工作。苏州现有苏科贷、科技贷、园区贷、直接融、扎根贷等多种科技金融创新产品，2017年总计解决245094.63万元融资，完成平台企业融资诉求的72.43%。此外，通过开展投贷联动试点，使科技型企业的融资需求与银行业金融机构的金融供给得到更好的对接和匹配。2016年4月，投贷联动基金成立，于2017年初完成四家子基金的设立。其中之一的招商银行苏州分行在2017年成功为20家中小企业提供投贷联动服务方案，与其中17家企业签订入股选择权，3家企业直接得到了投资。

苏州的科技金融体系已经呈现出快速发展的良好态势，但仍存在科技金融服务供需不匹配、科技金融市场体系不均衡和科技企业信用体系不完善等问题，要以系统化思维推进科技金融发展，根据科技与金融之间的有机联系，把握科技金融的发展体系和必然趋势，处理好总系统与子系统、各子系统之间的关系，保障各项工作的有序衔接和良性互动，以此推进金融支持科技创新这一目标的实现。

加强顶层设计，发挥政策引导作用和政府基金的杠杆作用。一是紧紧围绕顶层设计这一核心发挥政策的引导作用。加强科技金融体系前瞻性动态研究，对科技金融的扶持政策、发展要素和重点项目进行统筹规划，在掌握和驾驭全局的基础上发挥政策的定位导向作用。在具体举措上整合现有科技金融的各类奖补政策和专项基金，根据首要矛盾和次要矛盾科学配置资金流向和政策引导力度。二是充分发挥政府引导基金的激励和杠杆作用。通过各项政府引导基金的设立，鼓励和引导天使投资、创业投资和民间资本的进入；鼓励民营资本、国有企业和公立机构创新合作，共同建立资金池投资科技型企业；鼓励银行增加对科技创新聚集区的网点投放和特色科技金融分支机构的建立。三是发挥财政资金的引导作用。通过设立风险承受能力强且能承担主要社会责任的财政引导基金，解决金融机构风险与投资收益不对称的投资阻碍，引导支持银行和风险投资机构设立更多的科技创新项目。尝试设计优先、中等和劣后三级结构的投资体系，引导不同风险承受能力和不同投资回报需求的投资者成立风险投资资金池。

坚持问题导向，逐步完善信贷市场与多层次资本市场。一是开发更多的科技金融产品与服务，解决间接融资来源不足的问题。针对科技型企业融资渠道狭窄、融资门槛高等现象，金融机构可根据科技型企业的多样化金融需求，实现跨条线、跨领域的产品创新。信贷产品方面，可创新使用知识产权质押、订单质押、保单质押、债券质押等多种担保方式的贷款方式；股权方面，银行可以使用认证股权证的方式为尚未上市的初创期企业提供贷款融资，并通过扶持其上市获得股权收益。二是试点和推广投贷联动产品，解决金融机构信贷业务的风险收益不对等问题。继续开展投贷联动业务，积极促进和引导已成立的子基金的项目投放和规模扩大。通过投贷联动这一科技金融创新产品解决商业银行对科技型企业信贷风险与收益不对称问题，以投资收益抵补信贷损失，从而调动商业银行对科技型企业的投资积极性，扩大科技金融业务覆盖面。三是完善多层次资本市场建设，解决企业转板、上市走弯路的问题。加快形成主板、中小板、创业板、新三板以及其他区域性股权融资市场组成的多层次直接融资市场。在金融扶持科技创新体系中，发挥新三板服务中小企业的制度优势和规模优势，为企业提供市场化的融资并购管理、多元化的交易方式安排和以机构投资者和高净值客户为主的投资者结构。

注重综合平衡，多维度构建科技金融生态系统。一是统筹整体与部分，兼顾科技发展与金融效益两大目标。推动经济高质量发展需要科技创新与金融创新“双轮驱动”，二者之间既分工明确、高效运作，又良性互动、共同演化。科技金融体系的运转，既要实现金融为科技型企业配置市场资源、分担风险和约束激励的作用，又要达到科技发展促进金融产品创新、变革金融服务方式的功效。二是完善市场要素，构建完善的科技金融生态圈。整合企业发展的科技资源、金融资源、中介服务机构、基础设施和人力资源，建立科技金融公共服务平台，为科技型企业打造“一站式”综合服务，使企业享受科技金融生态圈内高性价比的金融与非金融服务。三是促进系统内部价值交换，形成平衡动态的调节机制。科技金融生态圈在保障科技创新活动发展的同时，也要积极促进内部其他要素的发展，在生态圈内形成价值交换机制，为生态圈内各要素带来相应的物质资源和发展机会。如果生态圈内某一要素出现不符合整体环境的发展态势，价值交换机制将会实现调节功能，从而维持整个科技金融生态圈的平衡。