张锐

受美国退出伊核协议并开始对伊朗施行原油出口限令的影响，布伦特原油价格三年来首次突破80美元/桶，同时WTI原油期货也登上了72美元/桶这一近四年来的高位。油价上涨对于全球最大原油进口国的中国而言无异于扎心之痛。作为最上游的原材料，原油价格的上涨除了让下游产业承担着巨大的成本增升之压外，中国还会因油价每桶上涨1美元而产生多支30亿元人民币（按2017年国内原油进口量计算）的溢价风险。为此，中国海关的统计数据显示，今年前四月中国原油进口金额71982.2百万美元，累计增长32.3%。

拉长一点时间可以看得非常清楚，在触及29.54美元/桶的历史低点后，布伦特原油价格已经连续大涨三年，分别涨幅为46.95%、17.72%和13.38%；同期WTI原油期价年度升幅分别为47.24%、11.77%和18.31%。由此也不难看出，今年以来两大国际原油市场的价格升幅已经超过或逼近去年全年的上涨幅度，中国由此而产生的溢价损失不言而喻。据彭博社调研，今年国际油价可能上涨2-10美元/桶，而按照美银美林不久前推出的预测报告，明年二季度布油期价将涨至90美元/桶甚至更高，同时OPEC 的最新官方报告也指出，2019年国际油价可能重回100美元/桶。

按常理，规避原油价格上涨的最直接和最有效的办法就是减少进口消费，但这种操盘方式在我国却很难行通。由于重化工业的特殊产业结构以及近10多年来交通业的迅猛扩身尤其是私家车的快速增长，国内市场对原油产品的刚需一直处于上升通道，同时在国内油田根本无法满足需求的情况下，我国自1993年首次成为石油净进口国后，原油进口依存度呈持续蹿升趋势。……