李世清

摘 要：商誉估值在企业并购中处于重要的地位，而现有的商誉估值模型均存在相应缺陷，基于此，回顾了已有文献对商誉概念、内涵和估值方法的界定，比较了割差法和超额收益法在商誉估值过程中的优缺点，并总结了两大估值方法的固有缺陷。在此基础上，基于模糊数学提出了模糊综合评价法，以期弥补传统商誉估值方法的缺陷，提升商誉估值的准确性。

关键词：商誉估值；割差法；超额收益法；模糊综合评价法

中图分类号：F83 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.17.054

1 引言

近年，随着国内经济体制改革的深入进行，经济结构也逐渐趋于完善，越来越多的企业选择采用外部发展战略，即并购以谋求发展，商誉评估作为并购活动不可或缺的一部分，在学术领域同样受到了海内外学者的特别重视。与国外相比，我国的商誉评估起步晚，评估市场不够成熟，相关法律法规仍不完善，该领域尚有很大发展空间。

对商誉价值相关影响因素的研究势必能给企业在提升商誉价值方面提供一定程度启示，亦能推动其管理水平的上升，可以让企业明晰商誉在其发展中所占据的重要地位，防止有效资产的流失，提升企业对商誉的保护意识。很显然，商誉评估提升了企业在并购过程中的价值，还可以帮助企业提高其运营管理水平，在这种情况下，深入地探究商誉的本质并进一步修正商誉评估的方法十分必要。

2 文献综述

2.1 国内外文献回顾

在国外，商誉最早作为研究对象并非是在会计领域，而是在经济学和法学领域。……