周巧萍

摘要：在进口大豆逐年递增、产能过剩、定价权丧失和价格剧烈波动的背景下，我国大豆压榨企业面临的国内市场风险和国际市场风险，在产业链角度，面临上游原料采购和下游产品销售风险敞口，利用期货市场进行套期保值是企业控制风险的重要措施。本文对我国大豆压榨企业的风险点分析基础上，结合CBOT和DCE市场为压榨企业提出可行的套期保值策略。

关键词：大豆；风险敞口；套期保值

全球经济一体化，使得企业生产经营活动面临外部不确定因不断增大，在进口大豆逐年激增、产能过剩、定价权丧失和价格剧烈波动的背景下，我国大豆压榨企业的生存发展受到了前所未有的挑战。企业生产经营过程中，必须应对更加复杂和频繁的风险，如要实现可持续发展，须有能力应对各种风险事件的冲击，积极采用风险管理保持企业稳健经营。

我国大豆压榨企业90%以上的大豆原料都是海外市场采购，国际大豆价格波动对其生产影响非常大。从谈判——签订合同——海运回国——入库加工——豆油、豆粕销售，整个过程至少需要两到三个月的时间，而在此期间大豆、豆油和豆粕价格随时会出现大幅度波动。

一、大豆国内外生产需求现状

1.国外产量现状

大豆生产遍及全球，北美洲，南美洲和亚洲的种植面积在世界前列，美国是目前世界上最大的生产国，巴西、阿根廷紧随其后。美国作为最大的生产国和出口国，生产量约占全球总产的40%。中西部和东南部、大湖区西南部及周围地区是美国大豆的重要产区。……