胡世丽

摘要：对拟投资项目进行分析是私募股权投资基金从业人员每天的主要工作，建立一套完整的、有逻辑的分析架构，能大幅度的降低从业人员的工作强度，提高发现项目投资价值的效率。鉴于天使投资与中后期项目投资的逻辑从根本上存在不同，因此本文旨在从实操角度出发，对拟投资项目的分析架构进行梳理并在此基础上建立起一整套完整的，能适用于中后期股权项目的框架。

关键词：退出途径；变现；商业模式；渠道能力；行业政策

一、项目分析能力是从业人员核心竞争力

在私募股权投资从业人员的工作时间表中，项目分析和判断一定是占据了最主要的部分，对项目的分析速度和分析能力直接决定了一位从业人员的工作效率：对于非现场的项目分析，时间要求不算太高，投资人能对项目进行全方位的分析，得出一个有理有据的结论，而对于现场的项目分析，对投资人分析项目的速度和能力就有了非常高的要求，投资人需要在和项目方交谈的过程中得出一个关于投资价值的初步结论，因此，拥有一套完整的分析逻辑架构，对于经常需要进行现场判断的投资人来说，是核心竞争力。

二、项目分析逻辑架构的搭建

与传统的从企业自身情况到企业商业模式再到未来退出途径的分析方式稍有不同，本文以退出方式为起点，从后往前建立起新的分析顺序和逻辑架构，该逻辑架构的出发点是：投资是以退出为目的的，因此所有的分析都应围绕着“退出”这个核心来进行。……