徐洁 王鹏

摘要：保障性住房建设是重要的民生问题，关乎社会的和谐稳定。目前，面对上海的高房价，中低收入家庭对保障性住房的需求量不断增加，为了解决住房问题，上海增加了保障性住房的供应，以此也引发了大量的资金需求。由于土地财政的不可持续性，且传统融资渠道面临着较大的资金压力，本文在研究上海保障性住房现状以及传统融资渠道的基础上，提出了保障性住房新的融资渠道，主要包括非公开定向债务融资工具、房地产投资信托基金、政府和社会资本合作模式以及保障性住房资产证券化，旨在拓宽融资渠道，构建上海保障性住房供给的长效机制。

关键词：土地财政；保障性住房；融资

在上海房价过快上涨、涨幅过大的情况下，低收入家庭对保障性住房的需求更加强烈，而获得充足的资金是保障房制度可持续发展的基础，是保障房金融的主要任务。在上海保障性住房供给的资金来源中，土地财政扮演了重要的角色。长期依赖土地财政，不仅让地方政府背上了承重的债务负担，也让金融机构面临巨大的抵押物风险，既使得房地产市场和金融市场面临巨大的风险，也让政府财政难以持续，因此土地财政需要尽快转型。在这一背景下，研究如何减轻政府财政负担的同时，拓宽融资渠道以降低和分散融资风险，扩大民营资本的投资领域，较好解决上海保障性住房供给问题，构建上海保障性住房供给的长效机制，具有重要的现实意义。……