郭丽岩 徐鹏

当前价格总水平运行较为平稳，CPI（居民消费价格指数）稳中略降，PPI（工业生产者价格指数）稳中略升。中美贸易摩擦升级对我国物价总水平影响不大。预计下半年物价延续温和运行态势，全年CPI保持在1.8%左右，PPI在3.7%左右。当前物价形势有利于宏观经济平稳运行和供给侧结构性改革持续深入推进。

上半年物价总水平延续平稳运行态势

上半年，CPI同比上涨2.0%，涨幅较去年同期扩大0.6个百分点。CPI上涨的主要动力在于非食品价格的稳步上涨，特别是国际油价的高位徘徊和医疗、家政、教育等服务领域的价格温和上行。与往年比较，受猪肉价格持续低迷影响，食品价格对CPI的拉涨力相对较弱，上半年影响CPI上涨约0.23个百分点，涨幅低于近五年同期平均水平。

上半年，PPI同比上涨3.9%，涨幅较去年同期回落2.7个百分点。PPI波动较为平稳，一季度逐月回落，二季度逐月上升，总体呈浅“V”型。PPI与CPI同比增速的“剪刀差”降至1.9个百分点，差值较去年同期减少3.3个百分点。主要原因是钢铁、煤炭、有色金属等主要工业品生产和供给相对平稳，多数行业价格温和波动。这说明主要领域供给侧结构性改革成效不断巩固，无效产能扩张在受到抑制的同时，市场供求动态平衡机制进一步生成。

下半年物价总水平将呈现稳中略降趋势

综合考虑当前国内国际宏观经济基本面、中美贸易摩擦升级、货币政策取向、深化供给侧结构性改革的影响，以及经济进入新常态以来价格总水平的环比变化新规律，预计下半年价格总水平将继续保持平稳运行态势，CPI中枢和PPI中枢会有所下移。……