魏杰

党的十九大报告强调：健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。这是习近平新时代中国特色社会主义思想在金融领域的根本要求，是指导金融改革发展稳定的行动指南。防范系统性金融风险已经成为今后三五年内中国经济发展的主要任务。从世界的经验和教训来看，拟从以下五个方面判断和防范金融风险的隐患。

一是抑制房地产泡沫

不少国家的金融风险是由于资产泡沫破灭而引起的。简单地说，资产泡沫是指资产价格涨得太快。中国的资产价格只统计股价和房价。从理论上讲，抑制资产泡沫既包括股市，也包括房市。中国在未来三五年内股价不可能涨太快，不会出现大起大落，尤其不会出现泡沫。所以，抑制资产泡沫的重点不是股市而是房市。

对房地产泡沫的预防监管主要关注一组资料，即住房供给与刚性需求的关系。如果住房供给过多，超过刚性需求，比如说平均每家五套房，泡沫就破了。李嘉诚先生讲的一句话很对：“中国大陆如果继续盲目地盖房子，十年之后中国房子根本不值钱。”

房子特殊的性质决定了可能经常出现住房供给超过刚性需求。因为房子有居住功能就必然引发另外两个属性，金融属性和投资属性。这两种属性也就必然引发两种需求，一个是投资性需求，一个是投机性需求。所谓投资性需求即买房子为了收房租，而投机性需求则是为了炒房价，两种需求拉动的住房供给，一定会超过刚性需求而形成泡沫。……