陈海砚

天使空间创始人兼CEO

作为舶来品进入中国的创投业，也跟很多行业一样，充满了肤浅的潜规则，甚至暗规则。如果说潜规则是灰色，暗规则则是黑色的，严重的甚至触及犯罪。

潜规则：好看的泡沫

就像当年报刊虚报发行量一样，创业公司在融资成功后发布的融资额，往往都要注水翻腾出泡沫才算，在投资公司默许下创业公司虚报和夸大融资额，似乎已经成为一种“常态”。

创业公司向外披露虚假投资额几乎已经是行业公开的秘密，只要公司股东——包括新投资的机构股东没有意见，甚至是商量好了，实获投资1000万，会对外宣称3000万。难怪有媒体戏谑：或许要不了多久，行情还会看涨，实获100万，号称1个亿——制造泡沫，似乎总比赚钱更容易。

创业公司夸大融资额，通常而言，会让客户或者其团队感觉其有实力、有能力，另外也是扰乱竞争对手。真格基金创始人徐小平曾将融资造假描述为“行业内的一种新默契”，“中国商业文明真要达到实话实说、形成人人恪守的底线，还要若干年”。据一些投资人透露，现在只要经过媒体报道的创业公司大都存在吹高融资额现象，正常情况将乘上2-10系数不等，比例占到总体的80%以上。徐小平曾发起倡议，抵制创业公司虚报融资。

为了有好的账面回报，一些创业公司不惜刷榜、刷单来获得好看的虚假数据；一些创投机构为了好看的业绩，总是喜欢鼓吹收益增长十几倍、几十倍乃至几百倍。但是这种业绩往往只停留在账面上，停留在PPT上，没有人知道这个泡沫什么时候会退去。……