王喜平， 李崇烨

(华北电力大学 经济与管理学院，河北 保定 071003)

0 引言

可再生能源被认为是应对气候变化、能源短缺和全球变暖的有效办法，中国作为全球最大的碳排放国，在2015年的《强化应对气候变化行动——中国国家自主贡献》文件中确立了“到2030年非化石能源比重达到20%”的目标。另一方面，《2018全球可再生能源投资趋势》的研究结果显示，可再生能源2017年的全球总投资相较于2016年增加了15.8%，实现了逆势回温；中国在2017年度的投资额比2016年增长31%，达到创纪录的1 266美元，中国已经成为世界上最大的可再生能源投资国。风电是目前最具大规模商业开发潜力的新能源技术，并且中国具有丰富的风能资源，促进风能的开发和利用对于促进经济可持续发展和缓解生态压力具有重要意义。然而，风电投资具有投入大、投资不可逆、收益不确定等特点，项目投资面临较大的风险。2017年12月，全国碳交易市场正式启动，风电项目的投资环境更加复杂。在此背景下，分析投资者的决策过程以及碳交易对投资者投资决策的影响，不仅有助于投资者合理投资决策而且对政府制定相关政策具有重要意义。

近年来，学界对可再生能源的应用和推广进行了大量研究，这些研究可以大致分为三种类型：项目评估、政策评估[1]和研发评估[2]。其中，项目评估方面的研究最多，占到了60%以上[3]。风能是目前最为成熟并且最具商业开发潜力的可再生能源技术，因此也成为项目价值评估研究的焦点。……