平安证券 秦越

3GPP于2018年6月14日宣布5G独立组网功能冻结，如期完成了第一版5G标准。这一举措为产业研发奠定了基础，5G商用进程加速，三大运营商均计划在2020年完成5G商用。国内各大手机厂商均预计于2019年推出5G智能手机，迎接5G时代的到来。此外，美国取消对中兴制裁，也恢复了市场对中国5G发展的信心。

5G标准化顺利，商用进程加速

国际电信联盟（ITU）定义5G将支持eMBB（增强移动宽带）、uRLLC（超高可靠低时延通信）及mMTC（海量物联网）三大应用场景，即其较4G不仅是更快的传输速率及更广的覆盖，亦将应用范围拓展至物联网等。第三代合作伙伴计划（3GPP）将根据ITU的需求要求与各方讨论具体技术细节并制定标准，因此我们关注3GPP进程。根据3GPP时间表，其会先发布满足部分5G需求的第一版5G标准（Rel-15），计划于2019年发布5G标准完整版（Rel-16）。3GPP于北京时间2018年6月14日宣布5G独立组网功能冻结，加之去年12月完成的非独立组网标准，如期完成了第一版5G标准，为产业研发奠定了基础，意味着包括运营商、系统设备企业、终端企业等在内的产业链企业将争先抢占5G市场，5G商用进程加速。此外，3GPP已于6月15日最终确定5G标准完整版的15大研究方向，反映5G标准化顺利，市场有望提升对5G相关公司的关注。

美国取消对中兴制裁，中国5G发展信心大增

中兴为中国IMT-2020（5G）推进组的核心成员，牵头负责超30%课题的研究及多个5G关键技术研究，于5G方面处于领先地位。今年美国时间4月15日美国商务部属下工业及安全局(BIS)宣布激活一项拒绝令，包括限制及禁止……