张 静

（海盐县交通工程建设管理处，浙江 嘉兴 314000）

一、引言

2008年11月政府推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。在这个历史背景下，省、市、县等层级的交通投资集团应运而生，作为项目业主承担了交通公益类的基础设施建设重担的同时，作为地方融资平台，为一大批重大交通项目筹集了建设资金，促进了交通大发展。据交通运输部通报，“十二五”时期，我国综合交通运输体系不断完善，交通运输基础设施网络初步形成，交通运输基础设施累计投资13.4万亿元。这其中，各地交投集团作出了较大的贡献

二、面临的困境

大规模的基础设施建设在极大程度上拉动内需、美化人民生活环境的同时，其集中批量项目债务到期给地方政府带来了巨大的财政压力。而交通项目建设的延续性又急需资金投入，面对两难境地，笔者认为当前交通建设面临如下主要问题∶

（一）交通建设任务重，资金供需矛盾更加突出

根据“十三五”现代综合交通运输体系发展规划，到2020年基本建成安全、便捷、高效、绿色的现代综合交通运输体系，部分地区和领域率先基本实现交通运输现代化。投资额比“十二五”有所增长，而交通建设筹融资的形势已发生较大变化，面临更大的筹资压力。目前交通项目建设资金，主要来源于上级补助、财政拔款和商业银行贷款。随着二级公路收费取消、成品油价税改革引起的交通条线补助资金减少，近几年国家宏观金融政策的调整，对交投集团来说处于相当不利的境地。因此建设资金缺乏将是今后制约交通运输发展的最大难题，“十三五”期间交通建设资金供给不足的矛盾将更加突出。

（二）融资政策受限制，筹资难度进一步加大

国发【2014】43号文以来，以交投集团为代表的融资平台受到限制，公益性交通类基础设施建设面临筹资困境，一方面交投集团自身现金流不足的缺陷，无法满足商业银行要求现金流覆盖的硬性要求，因此，对到期贷款实行“借新还旧”的办法难以为继。另一方面，随着购买服务类融资的叫停，公益类交通基础设施项目无法获得政府财政性资金的进一步支持。加之从中央到地方对政府债务指标的严格控制，财政三个率的刚性要求等都制约了地方财政支持力度，造成区域内一批断头路、梗阻路、盲肠路项目无法延续，重大项目推进难度进一步加大。

（三）项目延期推高建设成本，造成资金压力巨大

交通工程大都为线性工程，区域内各省市、乡镇之间的征迁政策不一致，致使征迁难度越来越大，造成工程项目延期。一方面，社保基数的逐年提高使得被征地农民的养老金缴纳基数增加，且土地政策的修订完善对征地拆迁的补偿标准和补偿形式提出了新要求。另一方面，随着国家去库存去产能以及环保政策的执行，造成粗细集料、沥青、水泥、钢筋等原材料价格成倍上涨，项目延期造成资金结算递延推高结算成本，直接造成项目总投资中土地征用及拆迁补偿款的占比不断提高，导致公路建设成本上升。

三、解决问题的思考

结合“十三五”规划需求情况与最新投融资政策，建议从如下方面出发解决问题。

（一）适应环境转变理念，完善交通基础设施建设筹融资机制

交通建设资金筹集要走出“坐、等、靠”等依赖地方财政的困局，灵活拓展投融资方式，扩大直接融资规模。一是要做优做精融资平台，提高建成项目的利用率，充分归集优质资产，挖掘公路、航道沿线的经营潜力，扩大经营范围做大现金流，提升融资平台公司主体信用评级，结合企业债与项目债的不同要求，针对性地面向一级市场进行发行债券、资产证券化等金融工具的综合运用，合理撬动资本市场对交通建设的杠杆效应。二是要拓宽社会性投融资渠道，对于预期回报符合条件的基础设施工程，积极探索“政府主导投资、市场运作资本”的多元化筹融资机制和方式，通过政府和社会资本合作（PPP）模式、特许经营、政府购买服务等方式鼓励社会资本参与交通项目建设、运营和维护，给予适当投资回报的方式以时间换空间完成部分交通基础设施项目建设。三是多元化股权结构模式，尝试引入保险、银行信托、企业年金基金等专项资金通过债权、股权等方式对交投集团进行混合化股权改制，参与重大交通基础设施建设，推动交投集团走现代化企业改造之旅。

（二）加强条线沟通协调，积极做好各级专项补助的争取工作

一是重大项目对照交通条线资金补助政策，对符合政策要求的国道、省公路网中普通省道公路新改建项目及高等级航道网建设、内河港口枢纽建设等，积极争取国家及各级交通建设定额补助项目的申报立项工作，及时跟进项目前期推进，节点化管理项目建设工期，对列入计划的项目要脚踏实地逐项落实，为交通建设项目提供资金保障；二是地方小额项目积极争取地方政府协调财政部门，将投资额不高、建设时间短的项目列入本级政府财政年度预算安排，根据项目建设进度及时足额拨付，完善地方基本交通网络；三是针对费税改革后交通条线资金切块到地方财政的部分，积极做好与财政部门的沟通协调，对上级补助资金已经明确的项目要及时向相关部门汇报工程进展和推进程度，收集完善项目台账资料及结算、支付凭据，按月落实资金计划，争取转移支付资金到早日划拨到项目专户，提高专项资金的使用效率。

（三）提高项目自身附加值，奠定交通基础建设持续发展基础

交通项目单纯从工程建设本身并没有多少回报价值，但基础设施对于经济社会的贡献通过几十年的发展历程获得了最佳证明。因此，在进行交通基础设施建设时，要充分挖掘项目沿线的房地产、商业、通讯、广告等多项商业开发业务机会，特别是黄金区域范围的商业资源，通过多维度参与没有物理连接的分散商业零售、轨道交通直接贯接的商业街、站点半径50米的商业CBD等，以点、线、面结合布局资源规划，获得附加于项目的经济效益，为交通基础设施提供持续稳定的资金保障。同时，研究建立政府基础设施建设风险补偿机制，通过政府规划、合理引导，在地方财政安排计划中建立交通基建专项基金，从年度土地出让金收入中提取3%-6%设立专项基金，专门用于平衡交投集团的项目资本金。

总之，新形势给交通建设筹融资和管理工作带来现实的困难，但也带来了新的机遇。交投集团应变压力为动力，化挑战为机遇，不断开拓新思路，进一步促进交通基础设施建设事业科学、快速、安全、协调发展。