马劲松

（福建省龙岩市住房公积金管理中心，福建 龙岩 364000）

一、引言

住房公积金制度的出现为解决住房储蓄，提升人们居住条件与物质生活水平具有重要的作用。随着近些年来我国房价持续走高，市场边缘化、政策变化以及资产管理模式等方面的问题也逐渐显现出来，这给住房公积金流动性带来了新的压力，同时也制造了大量的风险。为了进一步分析防范住房公积金流动性风险的策略，现就流动性风险的成因介绍如下。

二、公积金流动性风险的成因

（一）管理模式带来的风险

管理模式中存在的风险主要包括管理属地化、委托代理制度以及行政干预等多个方面。其中，当前我国采用区市为单位设立公积金管理机构，这对于我国特定发展阶段的管理活动具有一定的价值与意义。但是，由于区域管理会导致风险屏蔽，但是实际情况也会得不到共享，进而导致风险在区域内累积。这样一来，流动性风险也会持续扩大；委托代理制度主要是指借助于商业银行进行代为办理，在贷款过程中信贷风险将由公积金的管理机构来承担，所以购房还款过程中如果出现了逾期的情况，那么资金就无法及时收回，风险也会累积到管理机构身上；行政干预带来的风险主要在于地方直接管理的区域，这些区域实际工作中可能会出现为了促进行业发展而放宽住房公积金的条件，导致风险扩大，进而出现不良贷款率上升的问题。

（二）政策调整带来的风险

政策调整也会带来公积金流动的风险。根据我国的政策制度的调整情况来看，住房公积金的设置目的是为了改善居住环境，提升居住水平。但是在实际的落实过程中出现群体收入偏低，环境稳定性不强的情况，导致其自身会出现还贷困难的问题，进而加大了政策调整带来的风险。

（三）市场变化带来的风险

目前我国房地产市场的热度持续衰减，许多地区也出现了房价降低的情况，甚至出现了巨大降幅，这些会导致贷款人对于还款意愿出现变化，进而导致公积金提取额受到影响。这些都会在客观上最终反映在公积金增长速度上，进而导致流动性的风险增加。

（四）资产负债期限错配带来的风险

资产负债期限错配是指管理机构连接资金的供需两方，所以需要共同管理市场反馈的流动性冲击，一旦出现顶层设计不合理，会导致资产的流动性与负债流动性出现匹配性不足的问题，进而导致流动性风险的增加，这也是公积金贷款流动性风险的主要来源之一。

三、公积金流动性风险管理中存在的问题

（一）指标体系不健全

目前我国许多地区都没有建立完善的指标评价体系，对于资金进行预测的机制也十分匮乏，导致大部分的预测结果都属于模糊性、不规范性的结果，导致无法适应行业的发展需要。指标体系不完善，也就影响了管理的精细化，同时也会进一步影响到预警系统，对于决策会产生不利的影响与干扰。

（二）地区差异过大

区域差异过大的问题也十分显著，主要是资金的需求与供给匹配不合理，导致出现了区域内部公积金的风险抵抗能力不足。另外，由于跨区域的资金调剂机制不加权，导致市内没有合适的分支机构对资金进行统一调配，这也会进一步加剧公积金流动性的风险问题。

（三）结余资金单一

当前大多数区域的公积金流动性不足的问题都会借助于购买国债或者向银行定期贷款的方式解决，由于流动性差、利率的浮动较快，导致住房公积金管理工作无法实现平稳快速的开展，也会导致资金投向过分单一，风险抵御能力不足的情况。

（四）共享机制没有建立起来

信息共享机制的建立能够有效提升区域联合抵御风险的能力，但是由于目前信息共享机制建设不完善，导致房产、银行等多个部门的信息查询各自为政，单位办理相关业务时依然需要携带房产本以及合同等多种材料，不但导致工作变得十分繁琐，同时也会因此而导致工作的效率不高，工作成本提升。许多情况下，由于贷款基础数据无法得到验证，贷款人的工作收入无法得到验证，还需要进一步提供申请人的收入证明，大大增加了工作的难度与风险。

四、改革住房公积金制度、防范公积金流动性风险的途径

（一）确立预防风险优化原则

目前我国公积金缴存余额的体量仍然庞大，再加上放贷时间较长，所以应该提前做好资金统筹与流动性的管理工作，这样才能够最大限度的确保资金安全，满足贷款调整政策的发展需求，这也是确保住房公积金事业稳步发展的前提。当前，短期内保持现金流量的稳定性是提升流动性风险防范的主要途径。从长期来看，则需要做好缴存与使用资金的匹配，确保住房问题能够得到阶段性的化解。除此之外，为了符合未来房地产行业的发展需求，则需要继续加强风险优化匹配，综合利弊条件，进一步完善住房公积金管理制度，确保风险能够得到有效的控制与规避。

（二）积极应对流动性不足

流动性不足的问题需要借助于多种途径进行解决。首先，建立同业借贷与调剂的机制，从而利用风险共担、利益共享的方式来提升流动性的管理规模，降低风险独立承担在公积金管理部门的情况；其次做好收益权转让的制度建设工作，通过定向转让等方式来吸引金融机构参与收益，从而实现利益风险共担；最后，当遭遇到暂时的流动性短缺时，可以借助于发行公积金债券的方式来缓解资金压力，这也是源于国家公积金具有政策扶持以及信誉较高的优势，所以更容易吸引投资者的目光。另外，债券具有较长的还款周期，也能够帮助公积金更好的过度到流动性稳定的环节，有效提升风险抵御能力。

（三）应对流动性过剩

流动性过剩也是公积金管理中经常出现的问题之一。应对流动性过剩，一般可以通过闲置资金作为保障性住房建设的方式来进行处理，这样能够有效提升保障性住房的建设水平，同时也可以实现专款专用。另外，发放公积金支持保障性住房的贷款项目、支持商业贷款的政策性转变以及扩大住房公积金资金投资渠道与影响规模等都是行之有效的途径。

（四）优化流动性风险管理体系

优化流动性风险管理体系，一方面需要完善风险管理的指标体系，通过设置更为完善标准可执行的个贷率、流动性缺口率、现金流净额变动率等参数比率，有效提升风险管理的效率效果；另外一个方面，需要继续加强内部控制与外部控制的衔接，通过健全内部考核机制、强化内部核查水平配合外部监督管理，以此来提升住房公积金监督管理的效率效果，确保降低流动性风险的发生率，确保公积金事业的平稳快速发展。

五、总结

综上所述，住有所居是每一个城市居民的梦想，而作为实现这个梦想的主要保障途径，住房公积金也是城镇居民实现安居乐业的重要保障。随着国家相关政策的陆续出台，公积金规模持续扩大，当前公积金的流动性风险管理也得到了国家相关部门的重视与关注。目前公积金面临的公积金流动性过剩以及流动性不足的问题都需要得到妥善管理，本文也针对风险优化原则提出了住房公积金制度改革的意见与建议，希望能够为促进公积金事业的平稳快速发展提供思路与借鉴。