胡 凝，程小茹，朱穗昌

（华南农业大学 经济管理学院，广东 广州 510642）

一、引言

传统国际投资理论认为，企业实施海外投资行为与母国的经济发展水平有关（程中海、张伟俊，2017），近年来中国经济增速放缓，海外投资无疑成为带动经济持续发展的新增长点（程国强、朱满德，2014；李京文、李洪英，2015）。伴随着“走出去”战略及“一带一路”经济整合战略的实施，中国海外投资逐年递增，截止2015年底，中国对外直接投资流量蝉联全球第二，创下1961.5亿美元的历史新高，其中农、林、牧、渔业达6.7亿美元①商务部、国家统计局和国家外汇管理局联合发布的《2016年度中国对外直接投资统计公报》。。根据联合国粮农组织预测，2012-2021年间养殖渔业产量将增长33%，捕捞渔业增速为3%。在原材料成本上涨，陆地资源匮乏的背景下，“海洋发展”战略为中国水产品加工业提供了发展契机。基于国内外市场对优质水产品需求量的日益增多及各国海洋渔业禀赋各异的现实，企业选择海外投资战略，参与国际渔业资源开发利用，有助于逐步提高企业国际竞争力，优化企业结构。

本文以水产品加工上市公司为研究对象，聚焦水产品加工企业海外投资行为与其短期、长期绩效的关系。首先，本文根据事件研究方法测算水产品加工上市公司海外投资行为对短期绩效的影响。然后，利用上市公司的财务报表对比上市公司海外投资前后的长期绩效指标，观测上市公司历年海外投资行为对企业长期绩效的影响。

二、水产品加工业海外投资背景与历程

（一）水产品加工业海外投资背景

1.优质水产品市场广阔，需求日益增多，对外直接投资有利于企业开拓国际市场。……