丁纯

今年3月，意大利举行全国大选，竞选新的总理和议会。在意大利大选中，亲欧派伦齐领衔的民主党惨败，贝卢斯科尼挂帅的力量党、萨尔维尼领导的北方联盟和意大利兄弟党三党组成的中右翼联盟亦未如预期上位，而疑欧的极左民粹政党五星运动虽成为得票最多的单一政党，也未及单独组阁票数。根据意大利法律，大选必须由多党联合组阁。意大利政坛进入了各党派纵横捭阖的等待和空窗期，不确定性带来了彷徨和担忧。尤其是极左翼的五星运动等，作为反建制和疑欧政党，此前其领导人曾呼吁一旦上台就要举行脱欧公投，加之市场普遍担忧意大利居高不下的巨量国债和银行坏账风险，接连惊起全球金融市场不小的波澜。6月1日，意大利新政府在意大利总统府宣誓就职，五星运动和联盟党提名的孔特任新政府总理。

恐慌情绪酿成市场的短期冲击

5月29日当天，组阁失败的消息与意大利央行行长的风险提示激起了市场恐慌情绪，连累欧美股市应声下跌，银行股遭到抛售。其中，意大利银行股受创最为严重，该国最大银行裕信银行股价下跌5.6%。欧洲其他银行也遭遇重创：西班牙桑坦德银行跌幅达5.4%，德国商业银行下挫5%，法国巴黎银行回落4.5%。意大利MIB指数在达到5月7日最高24566.20点后一路走跌，5月29日跌至最低21118.50，短短18个交易日跌幅达14.03%。意大利债市也不容乐观，各期国债收益率飙升，意大利国家信用再遭严重质疑。该国债务风险敞口增大，也把欧元再次推到风口浪尖——由意大利政治危机所引发的对于欧盟及欧元区前景的担忧，更引发了欧元暴跌，单日兑美元汇率跌至1.1570，创8个月新低；……