火炬电子603678

年报业绩快速增长反应下游行业需求的高景气度。公司军工业务占自产业务收入比例在70%左右，目前军工订单饱满，自产电容产品产能有所扩充，带动军工业务快速成长。公司业绩预告公告中表示，受益于行业高景气度自产MLCC民品和元器件贸易毛利率大幅提升。行业的高景气度将会持续，带动公司主营业务产品MLCC持续成长。

过去三年净利润增速慢于收入增速的主要原因是高毛利率的自产业务(主要是军工)增速低于低毛利率的贸易业务，导致毛利率持续下滑。随着公司高利润率的自产业务收入增速加快，公司净利润率有望上升，带动净利润的快速增长，我们预估未来三年的业绩复合增速达到40%，业绩增速明显上升一个台阶。

国信证券

丽珠集团000513

预计2018年丽珠单抗的研发投入达3亿元，且2019-2020年重磅产品将逐步登录：1）rhCG准备于2H18申请NDA，并于2019年上市；2）PD-1已经在美国和中国完成I期试验，有望在2019年完成临床试验；3）Her-2已经准备进行临床II期试验（60人单臂试验）；临床试验预计将于2019-2020年期间完成；及4）TNF-预计年内启动III期试验，并力争2020年上市。临床前的新靶点单抗（OX40和PD-1联合用药，白介素-6及白介素-17）有望于2018-2019年开启临床申报。看好丽珠建立起一个以“新靶点，新机理”为导向，管线储备完整的单抗平台。

华泰联合

天原集团002386

公司主营业务氯碱，具备年产50万吨聚氯乙烯、48万吨烧碱、8万吨新材料产品、120万吨水泥生产能力，配套有人造金红石、黄磷等系列产品和盐卤资源。近期化工品涨价明显，公司主业复苏。……