张诗雨

时隔6年，中国又一教育界龙头公司被浑水瞄上；此前，新东方也曾有此经历。6月13日，浑水发布长达70多页的做空报告，直指在美国上市的公司好未来（TAL）财务造假，虚增收入和利润，当天，好未来股价下跌9.95%。值得一提的是，今年以来，好未来股价不断走高，目前市盈率已达100倍左右。

面对浑水的狙击，好未来如何增强投资人的持股信心？《投资者报》记者向好未来有关方面发送采访提纲，并得到部分解释。

被浑水列为目标

6月13日这一天，对于中国市值最大的教育集团好未来而言，非比寻常。曾成功使辉山乳业、分众传媒股价大跌的浑水，这一次将枪口对准了好未来。

当日，浑水发布长达70页的做空报告，质疑好未来业绩虚高。浑水预估，好未来在2016财年至2018财年中，将其净利润至少夸大了43.6%。与此同时，浑水还认为，好未来所公布的利润率并不属实，上述三个财年中，好未来披露的累计利润率为12.4%，而浑水称，这一数据其实仅为8.8%。

此外，浑水判断好未来2018年的净利润也没有公司预估的高，达不到11.6%，这一数据还需再减1个百分点，应为10.4%。

浑水还在该报告的第一部分指出，好未来的顺顺留学和广州一对一两项交易存欺诈行为，导致2016到2018财年税前利润增加28%至1523亿美元。浑水指控在顺顺留学的交易中，好未来涉嫌将旗下业务卖给顺顺留学，而此前好未来已经是顺顺留学的投资方，并且最后又收购了顺顺留学，虚增了收益。

浑水这一报告，对好未来股价造成直接影响，6月13日，好未来股价大跌，盘中最大跌幅超15%，收盘时跌幅收窄至9.95%，为41.11美元。……