国信证券 陈青青

今年环卫行业增长快速。在经历了2017年相对叫好不叫座，订单增速放缓的局面下，2018年整个环卫市场不论是新签订单数量还是金额都有显著的高速增长，而且大金额订单也显著增多。

据统计：2018年1-5月环卫服务中标总项目4805个，合同总金额887亿元，首年服务金额188亿元，较2017年显著增长。

从一季度的数据来看，2018年一季度新增环卫订单2658个，同比+32%，新增合同总额512亿元，同比+100%，增速较2017年显著回升。

从项目体量来看，大项目显著增多。新签项目中合同总额超10亿的项目，一季度总共有11个，较去年同期增长了三倍；首年服务金额在5000万元以上的项目为31个，较2017年的5个增长了有5倍。大订单数量的增加也是新签订单总金额增速显著快于数量增速的原因。

按照今年前五个月环卫服务市场订单落地情况来看，2018年的环保市场订单总金额有望超过2100亿元，较2017年的1700亿元，同比增长25%以上，且龙头集中效应明显。

当前环卫整体市场化比例仍不足30%，距离发达国家70%左右的水平仍有较大差距。随着PPP模式在环卫市场化与垃圾治理领域的不断深入，城乡垃圾分类的强制推进，以及农村人居环境整治三年行动方案的全面实施，环卫市场化规模将继续保持高速增长势头。预计剩余的环卫市场将在近三年快速被消化，各环卫企业的跑马圈地进入冲刺阶段，各企业将充分发挥自身的爆发力。预计今明两年，环卫行业订单将呈现爆发式增长。

订单加速落地中标省份增多

公司2017年末在手环卫年化合同金额8.82亿元，总金额为104.5亿元（2016年底年化合同金额为5.29亿元，总金额为55.86亿元）。……