邓立君

在2018年5月15日凌晨，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）公布了一系列MSCI指标的半年度审查结果。根据公告，MSCI将分两步将234只中国A股纳入MSCI中国指数、MSCI新兴市场指数等体系。这被称为A股入摩。

市场上最关心的问题无非是两点，一是哪些公司入选指数，二是能带来多少增量资金—俗称“接盘侠”。

第一个问题暴露的是选股不自信，总有窥视别人“自选股”的意图。传统外资的偏好基本是大市值、高流动性、盈利能力强、低估值，综合考虑分红率，这些都是按照简单的财务指标可以作简单筛选的。然而要真正了解A股上市公司的商业模式和内部经营管理（这部分才是未来股价成长的核心），还是要本地机构进行持续的跟踪和调研才能做出判断。

所以，MSCI成分股大多会是一些普通机构都可以简单筛选出来的自选股。披露之后也确实如此，234只个股从行业看，金融板块50只、医药生物18只，地产、建筑装饰、有色金属为13只，多数为权重蓝筹股。

公布成分股满足了大家的好奇心之后，却发现这些“别人家”的股票表现很淡定，并没有出现被哄抢的现象。哪些公司好或者不好，难道国内投资者真的不清楚吗？你以为外资是来接盘的，其实人家是来抄底的—别人已经提前进场了。

市场关心的第二个问题，能带来多少增量资金？

A股二级市场典型的思路就是“我进去了，谁来接盘”？因此，我们对譬如养老保险入市、入摩能带来多少增量资金的话题乐此不疲—毕竟有新韭菜进来不是坏事。……