何伟文

美国制造业近来出现强劲增长。据美联储公布，今年三、四两个月美国工业生产指数连续递增0.7%。芝加哥采购经理人协会公布的5月份美国制造业PMI为58.7，比上月高出1个百分点。新订单指数达63.7的极高水平，比上月高出2.5个百分点，预示今后6个月生产将处高位。这一现象是否显示特朗普制造业回流口号和减税措施开始产生效果，对世界贸易和中美贸易将产生多大影响，是值得研究的问题。

制造业增长，是美国经济总体增长强劲的一部分。一季度GDP折年率增长2.2%，比去年一季度的1.2%加速接近1倍。5月份，美国失业率降至3.8%，为2000年以来最低水平。就制造业而言，其动力来自设备投资的快速增长。2017年一季度至2018年一季度，各季设备投资折年率环比增速依次为4.4%、8.8%、10.8%、11.6%和5.5%。就业增加提振了消费能力，消费品工业在截至2018年4月份的1年内增长2.8%。特朗普政府退出巴黎协定，重新推动原油、天然气等传统能源开采，带动了能源生产同期猛增。特朗普减税政策付诸实施，在一定程度上也促进了工业投资的增加。

从世界范围看，世界经济从2016年底进入同步复苏周期。欧元区、日本、新兴与发展中国家增长势头都有加强。据国际货币基金组织估计，2017年全球GDP增长3.8%，比2016年提高0.6个百分点。其主要原因是投资和工业生产增长。预计2018和2019年世界经济均将增长3.9%。世界贸易在2014至2016年的低迷后，也出现强劲反弹。这为美国经济增长创造了有利环境。

但这一强劲增长能否持续，尚待观察。下半年美国经济增长可能放慢，主要原因是金融失衡的担忧可能加剧，金融市场的投资行为可能带来新的不稳定。……