主持人语

继10月10日暴跌之后，本周三美股再度重挫！道指下挫超过600点，抹去今年涨幅，纳指暴跌约4.4%，创2011年8月份以来最大单日跌幅。受此影响，周四亚太股市普跌，香港恒生指数跌1.01%，日经225指数跌3.72%，韩国综合指数跌1.63%。A股一枝独秀，上证指数低开高走在券商股的带动下顽强翻红，收报2603.80点，上涨0.02%。

此次A股能够抵御住外围市场的暴跌走出独立行情，与近日高层领导密集表态力挺股市，以及一系列利好政策快速出炉有很大的关系，从表态的层级之高、行动之迅速、措施之密集来看，都是以往A股市场所罕见的。在利好政策密集实施维稳市场的背景下，A股打破常规走出独立行情也就不足为奇了。

从估值的角度来看，目前沪深两市的平均市盈率、市净率、破净股比例已经达到甚至超过以往几个底部的级别；和全球主要股市估值对比，也仅比香港、韩国等少数股市略高，远低于美、欧、日等发达国家的水平。而当市场的估值泡沫得到充分挤压后，自身的风险承受能力将大大提升，即使外部市场環境持续恶化，也只会造成短期的负面冲击。

那么在“政策底”之后，“市场底”何时到来？前期表现抗跌的白马股大幅回调该如何解读？如何操作才是熬过股市冬天的最优策略？本期栏目将就相关话题展开探讨。主持人 庞丹