液态锂电池的溶剂具有易挥发、低闪点的特点，导致电解液的易燃性；负极表面容易形成枝晶，刺穿隔膜，造成正负极短路，导致电池起火，安全隐患不容忽视。在能量密度重要性日益提升的背景下，350Wh/kg或将接近液态锂电池的极限，能量密度瓶颈凸显。

全固态锂电池采用固体电解质，大部分材料不可燃，解决了电解液的易燃性；同时，固体电解质薄膜致密无孔，机械强度较高，有效抑制负极锂枝晶刺穿造成短路的问题；在热稳定性和电化学稳定性方面也比电解液更好，极大地提升了锂电池的安全性能。全固态锂电池可采用金属锂做负极，相同正极体系下能量密度有望提升50%以上，同时提升电池PACK能量密度，降低电池成本。

固体电解质是实现高能量密度、高循環稳定性和高安全性能的关键材料，目前市场研究主流是聚合物电解质、硫化物电解质、锂磷氧氮薄膜电解质。

全球固态锂电池需求量在2020年、2025年、2030年分别有望达到1.7吉瓦时、44.2吉瓦时、494.9吉瓦时，2030年全球市场空间有望达到1500亿元以上。全球企业开始加大固态锂电池方面的研究布局。

投资建议：关注自主研发实力雄厚、具备相关技术积淀的企业宁德时代与赣锋锂业。

（中银国际）