郑良海

本周政策继续密集推出利好，股市大涨，转债也明显上扬，上证转债涨0.84%，中证转债涨1.38%，深证转债涨2.21%。个券上涨为主，仅7只下跌，涨幅居前的为利欧转债拟下修周涨8.18%。可交债同样上涨为主。

一级市场方面，证监会核准圆通速递、凯龙股份、光華科技、桐昆股份、中来股份、特发信息、山鹰纸业和溢多利转债发行。发审委通过佳都科技和老百姓可转债发行申请，森特股份、索通发展、启明星辰、杭萧钢构、烽火通信拟发行可转债。唐人神股东湖南唐人神控股投资股份有限公司拟发行3年期3亿私募可交债。利欧转债拟下修转债价格。

自10月19日以来，高层连续两周密集发声，稳定市场信心，出台救市举措，推动资本市场长期健康发展。本周政治局会议强调加大改革开放，坚持“两个毫不动摇”，促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。特别是政治局会议强调“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。” 国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，通过十大措施稳定基建投资补短板。

证监会再发利好，推定向可转债并购支持上市公司发展。11月1日晚间，证监会发布《证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展》，通过试点定向可转债作为支付工具，支持上市公司做优做强。以往并购重组往往是通过股份或现金支付，股份支付容易稀释大股东持股比例，现金支付对上市公司现金压力大，而可转债有助于缓解这两方面压力。此前，证监会为鼓励并购重组，将IPO（首次公开发行）被否后筹划重组上市的间隔期限从3年缩短至6个月，利好重组及壳资源股。

此外，证监会发布三点声明，鼓励上市公司开展回购和并购重组，减少交易阻力，增强市场流动性，发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。预计利好政策仍会持续，资本市场迎来反弹短周期，转债标的多数处于较低估值，受正股上涨和期权价值提升带动，表现将可圈可点。