2017年全球前10大抗肿瘤药全部为靶向抗癌药，合计销售541亿美元，较上年增长33.4%，占2017年全球抗腫瘤市场份额达47.9%。目前全球有两千多个肿瘤治疗药品和疫苗正处于不同研发阶段，超过90%为靶向药物。

20世纪以来，食品药品监督管理局共批准160个抗癌药物，靶向药仅37个，其中8个为国产靶向药。随着专利药物到期以及更多国产靶向药上市，未来靶向治疗成长空间广阔。中美同步开展临床，加入全球市场竞争。

我们梳理了主流的8个靶点，对常见的靶向药物进行了细致的分析。从中可以看出，决定靶向癌症用药能否成为重磅品种的主要因素有两个：一是疗效，临床数据具有明显优势的药物，会很快实现上量；二是未满足的需求市场足够大，罗氏三剑客利妥昔、曲妥珠、贝伐珠单抗，每个药物针对的均是大病种，且均有3个以上适应症。

近两年国家鼓励创新药的政策逐步落实，药品审评审批速度明显加快，前几年堆积的一大批创新药将集中上市；仿制药价格一路走低倒逼企业向创新转型。

建议积极关注：恒瑞医药、复星医药、贝达药业、科伦药业、丽珠集团、千红制药。

（平安证券）