周玉笛

【摘 要】会计具有重要的投资者保护功能，且与投资者保护之间处于一种共生互动的关系。投资者保护目标的实现需要会计改革的支持，而会计通过其具体机制的变革和发展服务于投资者保护目标的实现。下文以投资者保护变迁与会计改革的共生互动性为中心，主要探索了会计改革与投资者保护变迁的关系，以供参考。

【关键词】投资者保护；会计改革；共生互动

引言：

以会计的投资者保护功能为基础，投资者保护与会计始终处于一种共生互动的协调状态。投资者保护的完善需要会计的支拣，而会计也能够通过有关具体机制的变革和发展服务于这种完善。在会计的支持下，旨在保护投资者的有关制度得以顺畅运作，由此也带来了经济资源的有效配置。

一、会计改革推动投资者保护目标的实现

（一）会计改革的功能

投资者进入市场首先面临的是逆向选择问题，会计通过向潜在参与者传递信号、重新调整市场中的信息分布，有助于维持和改善外部市场的流动性。这时会计的作用就表现为，将内部信息可靠地转化为外部信息以控制可能的逆向选择。为投资者提供有助于形成正确资产定价和投资决策的相关信息，减少由于错误定价或决策带来的损失，这正是会计实现投资者保护的定价功能。道德风险是委托代理关系确立后投资者面临的另一个信息问题。由于投资者无法观察其行为，代理人可能为了最大化私人收益而侵蚀投资者财富，激励相容契约的提出正是为了缓解这一代理问题。……