杨洋

【摘 要】本文讲述的是ICO的监管，分为4个方面来进行研究，第一，ICO的定义，ICO 全 称 为 Initial Coin Offering，是一种通过发行虚拟代币的方式进行众筹融资的行为。与大众所熟知的 IPO 不同，它发行的并非是股票而是代币，发行方大都是区块链初创公司，通过众筹的方式交换比特币、以太币等主流“加密货币”，来达到融资目的。第二，我国目前ICO的发展现状，从研究中发现，仅仅在2017年的几个月里，ICO就开始迅速发展，最终引起监管当局的注意，开始实行监管。第三，揭示了ICO的风险。第四，针对我国的现状进行的监管。

【關键词】ICO；比特币；以太币；区域链

一、ICO的含义

ICO 全 称 为 Initial Coin Offering，是一种通过发行虚拟代币的方式进行众筹融资的行为。与大众所熟知的 IPO 不同，它发行的并非是股票而是代币，发行方大都是区块链初创公司，通过众筹的方式交换比特币、以太币等主流“加密货币”，来达到融资目的。

也就是说，与 IPO 用法定货币买股权的方式不同，ICO是将股份或收益权变成加密货币，公开出售。大多数项目所融的“资”，是比特币、ETH等虚拟数字资产，而非人民币、美元等法定货币。ICO 项目发起方利用融来的传统数字货币，在虚拟货币交易所换回人民币等法定货币，再投入到指定的技术项目中，这种交易所既要服务用户们在二级市场的交易，同时也是持币用户主要的虚拟货币代持存储平台。而因为 ICO 发行的新币种拥有者少、价格波动大，在交易所的卖出价格很可能比发行价高。

二、国内ICO的发展状况

1.国内ICO的发展背……