徐捷

【摘 要】股权众筹在我国发展的如火如荼，但是相关立法却未能与时俱进。必须促进股权众筹专项立法，借鉴发达国家的小额众筹豁免制度，实现与上位法的完美衔接。另外，对投资人投资上限的设定以及对众筹平台管理的加强，有利于我国股权众筹的风险预防，为股权众筹的深入发展提供充足的空间。

【关键词】股权众筹；法律风险；小额众筹豁免制度；众筹平台

在中央“万众创新，全民创业”的政策鼓励下，诞生了众多的创新型企业与小微企业，无疑给社会经济增添了许多活力。但是这些企业却无法依靠自身的信誉和资产，在传统金融体系下获得贷款。股权众筹发挥与互联网结合的优势，为企业生产提供充足的资金支持，为小微企业的发展扩宽了空间。但是由于法律规定的缺失，使股权众筹的发展在我国面临着众多的风险。

一、股权众筹概述

（一）股权众筹的概念

众筹融资模式由来已久，众筹一词音译自英文词“Crowdfunding”，糅合了众包和微型金融的概念，将群众融资的观念广泛运用于金融领域。这种全新的融资方式，为企业的生存创造了条件，也为万千民众的创业之梦提供了展示的平台。

从2011年的初次探索与实验，到如今众筹平台百花齐放，在我国通过众筹完成融资的项目数以万计，在运行模式上也逐渐趋于成熟。从项目完成后向投资人的分红回报类型的差异来看，现阶段我国的众筹运营模式可以分为四大类，股权众筹即为其中一种。……