何子涵 魏伟

摘要：通过对华天酒店2012-2017年的财务数据进行分析，结果发现华天酒店营运能力水平较差且有恶化趋势，短期偿债能力和长期偿债能力较差，债务风险较高。

关键词：营运能力;偿债能力;华天酒店

一、背景研究

我国中部地区旅游上市公司共计6家，其中酒店类仅华天酒店一家，其营运能力及偿债能力的情况和发展态势对广大投资者和经营管理者来说至关重要，本文将对其进行分析以供各种利益相关者参考。

二、研究对象和数据来源

本文以华天酒店为研究对象，通过巨潮资讯网获取2012-2017年华天酒店公司年报数据作为研究的数据基础。

三、华天酒店营运能力分析

1.总资产周转率过低且整体呈下降态势

华天酒店2012至2017年总资产周转率分别为0.27、0.24、0.17、0.13、0.11、0.12，均值为0.17，且整体水平低。总资产周转率2012年最高，2016年最低，整体呈下降态势，虽在2017年有所回升，但升幅较小（9.1%），但2013至2016年持续下降（降幅分别为11.1%、29.2%、23.5%、15.4%）。

2.流动资产周转率总体呈下降态势且水平较低

华天酒店2012至2017年流动资产周转率分别为1.19、0.89、0.52、0.37、0.3、0.34，均值为0.6，且整体水平较低。流动资产周转率仅在2017年出现回升（13.3%），其余年份均下降，2014年降幅最大（41.6%），总体呈下降态势。

3.固定资产周转率偏低且整体呈下降态势

华天酒店2012至2017年固定资产周转率分别为0.55、0.54、0.43、0.34、0.28、0.3，均值为0.41，且整体水平偏低。固定资产周转率2012年最高，2016年最低，总体呈下降态势，2013至2016年持续下降（降幅分别为2%、20.4%、21%、17.7%），2017年出现小幅回升（7.1%）。

4.存货周转率整体呈下降态势且水平较低

华天酒店2012至2017年存货周转率分别为2.31、1.28、0.71、0.54、0.46、0.54，均值为0.97，且近4年水平较低。……