方丽

3月2日，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，自发布之日起正式施行。其中涉及到养老目标基金发展初期主要采用基金中的基金的方式运作，设置封闭期或最短持有期限，鼓励基金管理人设置优惠费率，让利于民等细则值得投资者关注。其中九大看点，小编一一梳理。

一、养老目标基金采取FOF形式

条款：养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

条款：养老目标基金应当采用基金中基金形式或中国证监会认可的其他形式运作。

点评：养老目标基金在发展初期将采取FOF等形式。

二、养老目标基金应采用资产配置策略

条款：养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。

采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。

采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好，设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率等），并采取有效措施控制基金组合风险。

采用目标風险策略的基金，应当明确风险等级及其含义，并在招募说明书中注明。……